TARGET LOWERED · IBK투자증권
판매구조 전환의 성장통, 2027년을 바라볼 때145020
2026-11-05읽는 데 약 1분
등급 BUYTP 260,000원-31.6% vs 이전
요약 · TL;DR
- 01판매 구조 전환이 실적 부진의 주요 원인
- 023Q26 미국 매출이 -100억원대으로 감소한 것으로 추정
- 03고마진 톡신 매출 비중이 48%로 하락
리스크
- !판매 방식 전환 과정에서 신규 미국 매출 부재
- !판관비 증가가 영업이익률 감소에 기여
본문
• 3Q26 매출 975억원 기록
• 영업이익 181억원 감소
• 미국 판매 구조 전환 영향
• 고마진 제품 비중 하락
• 판관비 급증으로 영업이익률 19% 기록
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