수익성 악화는 일시적일 뿐

• 011분기 매출액은 1,887억원으로 전년 대비 증가했으며 분기 대비로도 증가했음.
• 021분기 영업이익은 110억원으로 분기 대비 감소했으며 영업이익률은 5.8%였음.
• 031분기 수익성 악화는 LME 가격 상승과 주요 제품 판가 인상 사이의 반영 시차 영향이 컸다고 판단했음.
• 042분기부터 인상된 판가의 온기가 반영되어 수익성이 회복될 것으로 예상했음.
• 05연간 예상 EPS 4,568원과 목표 P/E 20.48배를 적용해 목표주가를 94,000원으로 상향했음.

• !LME 가격이 분기 중 상승한 뒤 판가 인상 반영이 지연될 경우 수익성이 훼손될 수 있음.
• !패키지기판의 경우 원가 상승 부담과 D4향 매출 감소로 수익성이 적자로 전환될 수 있음.

1분기 매출액은 1,887억원으로 전년 및 분기 기준 모두 증가했으며, 영업이익은 110억원, 영업이익률은 5.8%를 기록했다. 수익성은 LME 가격 상승과 판가 인상 반영 시차의 영향으로 악화됐으나, 2분기부터 판가 인상의 온기가 반영되며 회복될 것으로 예상했다. 연간 예상 EPS 4,568원과 목표 P/E 20.48배를 적용해 목표주가는 94,000원으로 상향됐다.