REPORT · iM증권
2Q26부터 실적 개선세 재개 예상
2026-05-06읽는 데 약 1분
등급 BUY
요약 · TL;DR
- 01원재료 가격 상승으로 인해 이익률이 하락하면서 1Q26 영업이익이 기대치를 하회했다.
- 02제품 가격 인상이 원재료 상승분을 반영하고, 메모리 패키지 기판 매출이 증가하면서 2Q26부터 실적 개선세가 재개될 전망이다.
- 03FY26 매출은 전년 대비 22% 증가한 7,987억원으로 추정된다.
- 04FY26 영업이익은 전년 대비 62% 증가한 754억원으로 추정된다.
- 05목표주가는 FY26 예상 BPS에 지난 5년간 연간 고점 P/B 배수 평균인 2.6배를 적용해 산출했다.
리스크
- !원재료 가격 상승에 따른 이익률 하락이 지속될 경우 영업이익 변동 요인이 될 수 있다.
본문
원재료 가격 상승으로 이익률이 하락하며 1Q26 영업이익이 기대치를 하회했다.
다만 제품 가격 인상과 메모리 패키지 기판 매출 증가로 2Q26부터 실적 개선이 재개될 전망이며, FY26 매출 7,987억원과 영업이익 754억원으로 각각 22%, 62% 증가가 예상된다.
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