기름뿜뿜 Weekly: 이란 사태 장기화 시나리오..

• 01이란 사태가 장기화될 경우 정제마진은 단기에는 국내 업체의 정제마진 강세와 물량 증가로 개선될 수 있으나, 1개월을 넘기면 생산조정이 불가피하다고 본다.
• 02아시아 수출 감소로 내수 공급 우선 흐름이 강화되며, 정부 비축유 활용이 가능하더라도 기존 풀가동을 유지하기는 어렵다고 본다.
• 03이란 사태 장기화 구간에서는 중동 물량 감소 영향으로 전반적인 재고가 줄어 화학 제품가격 상승이 예상된다고 본다.
• 04대부분의 화학 제품이 납사 상승분을 충분히 흡수하지 못하고 있는 가운데, 납사 조달 차질로 국내 NCC의 가동률 조정 또는 중단이 진행되며 다른 아시아 및 유럽 국가에서도 유사한 상황이 나타난다고 본다.
• 05화학 업종 내에서는 단기적으로 마진이 악화될 수 있는 NCC보다 롯데정밀(암모니아)과 유니드(비료) 선호가 제시되며, 전쟁 영향이 상대적으로 제한적인 효성티앤씨, 효성첨단소재, 코오롱인더도 주목 대상이라고 본다.
• 06스판덱스 가격은 춘절 이후 2회, 연간 기준 5회 상승했으며 2026년 증설이 제한적이어서 본격적인 회복 구간 진입 가능성을 제시한다.

• !사태가 2주 이상 더 이어질 경우 국내 정유사가 이익 측면에서 긍정적일 수만은 없다고 본다.

이란 사태가 장기화되면 국내 정제마진은 단기에는 개선될 수 있으나, 1개월을 넘기면 생산조정이 불가피하다고 본다. 아시아 수출 감소와 중동 물량 감소로 재고가 줄면서 화학 제품가격 상승이 예상되며, 납사 조달 차질로 NCC 가동률 조정·중단이 발생할 수 있다. 스판덱스는 춘절 이후 2회(연간 기준 5회) 상승했으며 2026년 증설 제한으로 회복 구간 진입 가능성이 제시된다.