탑라인 성장보다 뼈아픈 마진 악화

• 011Q26 매출액은 3.24조 원이며 컨센서스에 부합했다.
• 021Q26 영업이익은 5,418억 원이며 컨센서스에 부합했다.
• 03광고 매출액은 전년 대비 9.3% 성장했으며 AI 기반 광고 최적화와 애드부스트 효과 확대가 언급됐다.
• 04매출 성장분 중 AI 기여도는 50% 이상으로 제시됐다.
• 05서비스 매출액은 전년 대비 35.6% 증가했으며 스마트스토어 거래액 성장세가 가속화됐다는 설명이 포함됐다.
• 06커머스 관련 쇼핑 AI 에이전트가 2월 말 출시됐고 긍정적 지표가 확인되고 있다고 언급됐다.
• 07C2C 매출은 전년 대비 57% 증가했으며 왈라팝 편입 효과가 반영됐다는 설명이 포함됐다.
• 08엔터프라이즈 매출은 전년 대비 18.8% 증가했으며 GPUaaS 성과 기여가 언급됐다.
• 09전 사업 매출 성장세가 예상보다 컸음에도 GPU 투자에 따른 인프라비가 전년 대비 32.5% 증가해 영업이익률은 16.7%로 낮아졌다고 서술됐다.

• !GPU 투자에 따른 인프라비 증가로 영업이익률이 하락할 수 있다는 점이 제시됐다.

1Q26 매출액은 3.24조 원, 영업이익은 5,418억 원으로 컨센서스에 부합했다. 광고 매출은 전년 대비 9.3% 성장했고, 매출 성장분 중 AI 기여도가 50% 이상으로 제시됐다. 다만 GPU 투자로 인한 인프라비 증가로 영업이익률은 16.7%로 낮아질 수 있다는 점이 언급됐다.