REPORT · 하나증권
하반기 추정치, LGES/석유화학 하향 vs. 첨단..
2026-05-04읽는 데 약 1분
등급 NEUTRAL
요약 · TL;DR
- 011Q26 영업이익은 -497억원으로 컨센 대비 크게 상회했다.
- 02영업이익 상회는 첨단소재와 LGES의 적자가 지속된 가운데 석유화학이 흑자로 전환한 영향이다.
- 03LGES의 1Q26 영업이익은 -2,078억원으로 적자폭이 확대됐으며, 북미 JV 청산 과정에서 발생한 일회성 비용과 미국 ESS LFP 라인 가동 비용 부담이 이어진 영향이다.
- 04첨단소재의 1Q26 영업손실은 -430억원으로 적자폭이 축소됐으며, 양극재 출하량 증가로 가동률이 상승하면서 고정비 부담이 감소한 영향이다.
- 05석유화학의 1Q26 영업이익은 1,650억원으로 흑자 전환했으며, 이란 전쟁에 따른 긍정적 래깅 효과와 유럽 반덤핑 관세 환급이 약 400억원 반영된 영향이다.
리스크
- !북미 JV 청산 과정에서 발생한 일회성 비용과 미국 ESS LFP 라인 가동 비용 부담이 지속될 수 있다.
- !LGES의 영업적자가 지속되며 적자폭이 확대될 수 있다.
본문
1Q26 영업이익은 -497억원으로, 컨센 대비 크게 상회했다. 첨단소재 영업손실은 -430억원으로 적자폭이 축소됐고, 석유화학은 1,650억원으로 흑자 전환했다. 북미 JV 청산 일회성 비용과 미국 ESS LFP 라인 가동 비용, LGES 적자 지속에 따른 부담이 리스크로 제시됐다.
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