단기 부담을 이겨 낼 구조적 변화

• 011Q26 영업이익은 메모리 사업부의 기여 비중이 96% 수준이라고 제시됨.
• 022Q26에는 DRAM과 NAND 가격이 각각 42%, 50%(분기 대비) 상승하며 전사 영업이익 성장을 이끈다고 전망됨.
• 032Q26 전사 영업이익은 82.8조원이며 전분기 대비 45% 증가로 전망됨.
• 042026년과 2027년 영업이익은 각각 334조원, 522조원으로 전망되며 2026년은 전년 대비 큰 폭의 증가, 2027년은 전년 대비 증가로 제시됨.
• 052027년 서버용 메모리 수요가 bit 기준 최소 60% 이상 성장할 것으로 예측된다는 채널 체크 내용이 제시됨.
• 06신규 공정 전환 과정에서 웨이퍼당 평균 b/g이 30% 증가하며 업계 bit growth가 증설 의존도를 높일 수 있다는 관점이 제시됨.
• 078~2nm 공정은 최대 가동률에 도달했다고 제시되며, 선단 공정 Capa 쇼티지에 따른 낙수 효과와 실적 턴어라운드 모멘텀이 지속될 것으로 전망됨.

• !노조 파업 우려와 관련한 불확실성이 협상 타결 이전까지 주가에 부담으로 작용할 수 있다고 언급됨.
• !극한 미세화에 따른 구조적 한계와 단수 증가에 따른 공정 난이도 심화로 메모리 테크 개발 속도가 둔화될 수 있다는 점이 리스크로 제시됨.

메모리 중심의 실적 개선이 전망되며 1Q26 영업이익에서 메모리 기여 비중이 96% 수준으로 제시됐다. 2Q26 전사 영업이익은 82.8조원으로 전망되며, 2026년과 2027년 영업이익은 각각 334조원과 522조원으로 추정됐다.

노조 파업 우려와 극한 미세화에 따른 공정 난이도 심화가 리스크로 언급됐다.