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REPORT · SK증권

한수위: 조선주 낙폭과대, 적극 매수해야 할 ..

2026-08-03읽는 데 약 1분
요약 · TL;DR
  • 01올해 상반기 조선 3사의 영업이익이 1Q26 1.6조원에서 2Q26 2.1조원으로 약 30% 증가
  • 02조선 3사의 Fwd P/E 비율이 15배 미만으로 감소하며 역사적으로 낮은 멀티플을 기록
  • 03조선 3사의 합산 예상 영업이익이 2026년 6.2조원, 2027년 9.7조원 및 2028년 13.6조원으로 증가할 것으로 보임
리스크
  • !중국의 조선소 캐파 증설 및 인건비 상승 등의 리스크가 존재
  • !한화엔진의 중국향 수주 감소 우려가 있지만 안정적인 수주잔고로 해소 가능

본문

• 상반기 영업이익 30% 증가

• Fwd P/E 15배 미만으로 하락

• 2026년 영업이익 6.2조원 전망

• 중국 조선소 관련 리스크 존재

• 조선업 비중확대 의견 유지

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이 리포트 관련 질문

Q. 조선 SK증권 리포트 핵심은?

• 상반기 영업이익 30% 증가 • Fwd P/E 15배 미만으로 하락 • 2026년 영업이익 6.2조원 전망 • 중국 조선소 관련 리스크 존재 • 조선업 비중확대 의견 유지

Q. 조선 투자 포인트와 리스크는?

투자 포인트: 올해 상반기 조선 3사의 영업이익이 1Q26 1.6조원에서 2Q26 2.1조원으로 약 30% 증가; 조선 3사의 Fwd P/E 비율이 15배 미만으로 감소하며 역사적으로 낮은 멀티플을 기록; 조선 3사의 합산 예상 영업이익이 2026년 6.2조원, 2027년 9.7조원 및 2028년 13.6조원으로 증가할 것으로 보임. 리스크: 중국의 조선소 캐파 증설 및 인건비 상승 등의 리스크가 존재; 한화엔진의 중국향 수주 감소 우려가 있지만 안정적인 수주잔고로 해소 가능.