개선 중이나 불확실성 해소가 먼저

• 0126.1Q의 별도 영업이익은 873억원이며 전월 컨센서스 822억원을 소폭 상회했다.
• 0226.1Q 연결 영업이익은 901억원으로 전월 컨센서스 991억원을 하회했으며 해외 신동 판매 법인의 미실현손익 발생 등 연결 조정 영향이 있었다.
• 0326.2Q 연결 영업이익은 790억원으로 전분기 대비 감소하며 전기동 가격 둔화에 따른 Metal gain 및 Roll-Margin 축소로 신동 부문 실적 둔화가 예상된다.
• 0426.2Q 방산 부문 실적은 높은 내수 비중과 매출 규모 감소로 통상 수준을 하회할 전망이다.
• 05방산 부문 실적은 3분기부터 본격 회복할 것으로 예상되며 26년 방산 매출의 약 70%가 하반기에 집중되고 대구경탄 수출 비중이 큰 폭으로 상승할 것으로 제시됐다.

• !전기동 가격이 둔화될 경우 Metal gain과 Roll-Margin이 축소되어 신동 부문 실적이 둔화될 수 있다.
• !해외 신동 판매 법인에서 미실현손익이 발생하면 연결 영업이익이 시장 기대치를 하회하는 조정 요인이 될 수 있다.
• !방산 부문은 높은 내수 비중과 매출 규모 감소로 2분기에 통상 수준을 하회할 수 있다.

26.1Q 별도 영업이익은 873억원으로 전월 컨센서스 822억원을 소폭 상회했으며, 26.1Q 연결 영업이익은 901억원으로 전월 컨센서스 991억원을 하회했다. 26.2Q 연결 영업이익은 790억원으로 전분기 대비 감소 전망이며, 전기동 가격 둔화에 따른 Metal gain 및 Roll-Margin 축소와 신동 실적 둔화 가능성이 제시됐다. 방산 부문은 2분기에 높은 내수 비중과 매출 규모 감소로 통상 수준을 하회할 수 있고, 3분기부터 본격 회복 및 26년 방산 매출의 약 70%가 하반기에 집중될 것으로 전망됐다.