UPGRADE · 미래에셋증권
Top-Tier에 걸맞은 실적. 경쟁사 대비 저평가068270
2026-07-28읽는 데 약 1분
등급 BUYTP 280,000원
요약 · TL;DR
- 01고마진 신규 바이오시밀러의 매출 비중이 확대되고 있어 실적이 예상을 초과함
- 022026년 컨센서스 기준 EV/EBITDA가 20배로 보이며, 이는 산도즈의 14배와 비교될 수 있음
- 03산도즈는 매출의 65%가 제네릭에서 발생하고, 바이오시밀러 비중은 33%에 불과함
- 04현재 기업은 자체 생산체계를 통해 높은 수익성을 달성하고 있음
- 052026년 12개월 선행 EBITDA를 바탕으로 목표주가가 산출됨
리스크
- !신규 업체들의 시장 진입이 품질과 생산 역량 확보의 불확실성을 동반함
- !글로벌 바이오시밀러 시장 재편 과정에서의 경쟁 심화
본문
• 목표주가 28만원 상향
• 2026년 EV/EBITDA 20배 수준
• 고수익 신규 바이오시밀러 매출 비중 증가
• 높은 수익성 경쟁력 확보
• 신규 업체 진입 시 품질 불확실성 존재
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