공격적인 가이던스 속에 그래도 확실한 한 가..

• 01목표주가는 50,000원에서 61,000원으로 상향되었고 투자의견은 Hold에서 Buy로 변경되었다.
• 02셀 통관 정상화의 영향과 FEOC 제재에 따른 비중국 프리미엄 기대가 존재한다.
• 03에너지 안보 관점에서 태양광의 역할이 구조적으로 확대될 수 있다고 보았다.
• 043분기 Cartersville 가동 이후 수직통합 체제를 갖추며 DCA 조건을 충족하는 소수 업체가 될 수 있다고 보았다.
• 05Cartersville의 상업가동 완료 이후 동사가 DCA 충족으로 모듈 판가를 추가로 인상할 수 있다고 전망했다.
• 062027년까지의 실적 기준으로 Peer 대비 20% 할증 멀티플을 적용했다.

• !미국 모듈 과잉재고와 글로벌 Peer 대비 높은 밸류에이션 부담이 지속되고 있다고 언급했다.
• !FEOC 제재 강화가 동사의 추가 판가 인상 가능성과 관련해 변수로 작용할 수 있다고 시사했다.

목표주가는 50,000원에서 61,000원으로 상향되었고, 투자의견은 Hold에서 Buy로 변경되었다. 2027년 실적 기준 Peer 대비 20% 할증 멀티플을 적용했으며, 셀 통관 정상화와 FEOC 제재에 따른 비중국 프리미엄, Cartersville 상업가동 이후 모듈 판가 추가 인상 기대가 핵심 근거로 제시되었다.