신성장 동력을 추가로 확보! 북미, ESS, 휴머..090460

• 01투자의견을 매수(BUY)로 유지하고 목표주가를 52,000원으로 상향했다.
• 02비에이치 자회사 디케이티가 북미에 신규 시설투자 220억원을 결정했으며, 비에이치는 연결대상인 비에이치 EVS도 220억원을 투자해 미국 생산법인을 설립하기로 했다.
• 032027년 매출은 ESS용 BMS 모듈을 중심으로 추정되며, 이후 자동차용 무선충전모듈과 휴머노이드·로봇 관련 매출이 확대될 것으로 예상했다.
• 04향후 2~3년 내에 디케이티의 연결 실적으로 추가 반영될 가능성이 높다고 판단했으며, 2027년에는 지분법손익(영업외수익)으로 반영을 예상했다.
• 052026년 주당순이익에 목표 P/E 16.9배를 적용해 목표주가 52,000원을 산출했으며, 성장기 밴드에 10% 할증을 반영했다.

• !북미 시설투자 및 미국 생산법인 설립 이후 매출이 예상대로 반영되기까지의 시간 및 연결 반영 시점이 불확실할 수 있다.
• !ESS용 BMS 모듈 중심의 2027년 매출 추정과 이후 자동차용 무선충전모듈 및 휴머노이드·로봇 관련 매출 확대가 예상과 다를 수 있다.

투자의견은 매수(BUY)이며, 목표주가는 52,000원으로 상향됐다. 2026년 EPS에 목표 P/E 16.9배를 적용해 산출했으며, 성장기 밴드에 10% 할증이 반영됐다.

디케이티의 북미 신규 시설투자 220억원과 비에이치 EVS의 220억원 미국 생산법인 설립이 연결 실적에 추가 반영될 가능성이 제시됐으며, 2027년 매출은 ESS용 BMS 모듈 중심으로 이후 자동차 무선충전모듈 및 휴머노이드·로봇 관련 매출 확대가 예상됐다.