또 하나의 원동력 CPU

• 01목표주가를 200만원으로 상향하며 직전 목표주가 166만원 대비 20% 상향했다고 제시했다.
• 0212개월 선행 BPS에 목표 P/B 3.4배를 적용해 목표주가를 산출했다고 밝혔다.
• 03목표 P/B를 글로벌 순수 메모리 제조사 평균에 근거해 적용했다고 설명했다.
• 041Q26까지는 출하가 제한된 상황에서도 ASP 상승으로 이익률이 크게 개선됐다고 제시했다.
• 052Q부터 출하량이 증가하며 외형성장이 지속될 것으로 전망했고, 개선 속도는 완만해지더라도 이익률 상승은 계속될 것으로 판단했다.
• 062Q26F 기준 영업이익은 직전 대비 큰 폭 증가를 가정해 추정치를 제시했다.

목표주가가 200만원으로 상향되었으며 직전 166만원 대비 20% 상향으로 제시되었다. 목표 P/B 3.4배를 12개월 선행 BPS에 적용해 산출했으며 글로벌 순수 메모리 제조사 평균을 근거로 삼았다. 1Q26까지 출하 제한에도 ASP 상승으로 이익률이 크게 개선됐고, 2Q부터 출하량 증가로 외형 성장이 이어지며 2Q26F 영업이익도 직전 대비 큰 폭 증가를 가정했다.