1Q26 Review: A/S가 지켜준 실적, 하반기 로..012330

• 011분기 매출액은 15.6조원으로 전년 동기 대비 증가했으며 영업이익은 8,030억원으로 전년 동기 대비 증가했다.
• 021분기 지배이익은 8,820억원으로 전년 동기 대비 감소했다.
• 03모듈 및 핵심부품 부문은 완성차 물량 감소와 미국 전동화 가동률 하락 등의 영향으로 1분기 영업적자 1,213억원을 기록했다.
• 04A/S 부문은 관세로 약 590억원의 비용이 발생했음에도 우호적 환율 효과와 판가 인상 등을 통해 9,239억원의 영업이익을 기록하며 전사 실적을 견인했다.
• 05투자의견은 매수이며 목표주가 56만원을 유지한다.

• !유럽 전동화 양산 초기 비용과 미국 EV 물량 감소의 영향으로 전동화 수익성의 손익이 악화될 수 있다.
• !2분기부터 중동 사태 영향에 따라 원자재 공급 차질과 가격 상승 문제가 발생할 가능성이 있다.
• !반도체 가격 상승이 전장 부문과 제조 부문의 수익성에 큰 영향을 미칠 수 있다.

1분기 매출액 15.6조원으로 늘고 영업이익은 8,030억원으로 증가했다. 다만 지배이익은 8,820억원으로 전년 동기 대비 감소했으며, 모듈·핵심부품은 완성차 물량 감소와 미국 전동화 가동률 하락 영향으로 1,213억원 영업적자를 기록했다. A/S 부문은 관세 비용 약 590억원에도 우호적 환율과 판가 인상으로 9,239억원 영업이익을 내며 실적을 견인했고, 목표주가는 56만원으로 유지됐다.