REPORT · 교보증권
흠잡을 곳 없는 모범생033780
2026-07-07읽는 데 약 1분
등급 BUYTP 250,000원+4.2% vs 이전
요약 · TL;DR
- 01KT&G는 2026년 2분기 연간 매출액을 1.7조원, 영업이익 4025억원으로 예상하며 두 수치는 시장 예상을 소폭 초과할 것으로 보임.
- 02내부 NGP 매출은 1.20조원, 영업이익은 3700억원에 이를 것으로 추정되며, 이는 각각 YoY 11%, 16% 증가한 수치임.
- 03목표주가는 250,000원으로 설정되었으며, 이는 필립모리스 수준의 밸류에이션을 반영한 결과임.
- 04최근 외국인 지분율이 올해 초 42%에서 51%로 확대되어 글로벌 담배주와 밸류에이션 차이를 줄일 수 있는 기회를 제공한다고 분석함.
리스크
- !국내 NGP 시장의 성장세가 둔화될 가능성이 있음.
- !해외 판매량이 지정학적 불안정성으로 인해 영향을 받을 수 있음.
본문
KT&G는 2026년 2분기 1.7조원 매출과 4025억원 영업이익을 예상하며, 목표주가는 250,000원으로 설정됨. 외국인 지분율 증가가 얻은 리레이팅 가능성을 강조하고 있음.
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