KT&G 투자 포인트와 리스크는?

투자 포인트: KT&G의 1Q26 매출액은 1조 7,059억원이며 전년 대비 14.4% 증가할 전망이다.; KT&G의 1Q26 영업이익은 3,516억원이며 전년 대비 23.1% 증가하며 영업이익률은 20.6%로 예상된다.; 담배 부문 1Q26 매출액은 1조 1,710억원으로 전년 대비 18.5% 증가하고 영업이익은 3,060억원으로 전년 대비 21.0% 증가할 전망이다.. 리스크: 국내 궐련 매출은 3,661억원으로 전년 대비 2.0% 감소하며 총수요 감소 흐름이 지속될 수 있다.; NGP 매출 성장은 전년 공급망 이슈에 따른 기저 효과가 반영된 정상화 구간일 수 있다..

INITIATE · 유안타증권

1Q26 Pre: 실적도, 주당가치도 오른다

손현정 · 애널리스트2026-04-21읽는 데 약 1분

요약 · TL;DR

01KT&G의 1Q26 매출액은 1조 7,059억원이며 전년 대비 14.4% 증가할 전망이다.
02KT&G의 1Q26 영업이익은 3,516억원이며 전년 대비 23.1% 증가하며 영업이익률은 20.6%로 예상된다.
03담배 부문 1Q26 매출액은 1조 1,710억원으로 전년 대비 18.5% 증가하고 영업이익은 3,060억원으로 전년 대비 21.0% 증가할 전망이다.
04담배 부문에서 해외 궐련 매출은 5,524억원으로 전년 대비 23.0% 증가할 것으로 예상되며 ASP 상승과 물량 증가가 함께 나타나는 구조가 유지될 전망이다.
05건기식 1Q26 매출액은 3,307억원이며 전년 대비 5.2% 증가하고 영업이익은 328억원으로 전년 대비 80.0% 증가할 전망이다.

리스크

!국내 궐련 매출은 3,661억원으로 전년 대비 2.0% 감소하며 총수요 감소 흐름이 지속될 수 있다.
!NGP 매출 성장은 전년 공급망 이슈에 따른 기저 효과가 반영된 정상화 구간일 수 있다.

본문

1Q26 매출액은 1조 7,059억원으로 전년 대비 14.4% 증가, 영업이익은 3,516억원으로 23.1% 증가하며 영업이익률은 20.6%로 전망된다. 담배 부문 매출은 1조 1,710억원(+18.5%), 해외 궐련 매출은 5,524억원(+23.0%)으로 ASP 상승과 물량 증가가 함께 이어질 것으로 본다. 건기식 매출은 3,307억원(+5.2%)이며 영업이익은 328억원(+80.0%) 증가 전망이다.

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