제한적인 공급 내 수요 확장세 지속

• 01삼성전기의 목표주가를 81만원으로 상향했다.
• 02목표주가는 27년 EPS 22,874원에 글로벌 FCBGA 기업의 27년 평균 PER 35.4배를 적용해 산정했다.
• 0327년 영업이익 추정치를 기존 추정치 대비 36% 상향조정했다.
• 04MLCC 가격 인상 사이클 진입과 FCBGA의 공급 제약 심화에 따라 고부가 제품 중심의 믹스 개선이 중장기 이익 성장을 견인할 것으로 판단했다.
• 05AI 서버를 중심으로 형성된 수요가 네트워크 및 위성 영역까지 확장되면서 MLCC와 FCBGA 모두 구조적 성장 국면에 진입해 이익 성장 구간이 장기화될 것으로 기대했다.

목표주가는 81만원으로 상향되었으며, 27년 EPS 22,874원에 글로벌 FCBGA 기업의 27년 평균 PER 35.4배를 적용해 산정했음. 27년 영업이익 추정치를 기존 대비 36% 상향했으며, MLCC 가격 인상 사이클과 FCBGA 공급 제약, 고부가 믹스 개선 및 AI 서버 수요 확대로 MLCC·FCBGA의 구조적 성장 장기화가 기대됨.