이제 5G SA 시대에 적응하셔야 합니다

• 0112개월 목표주가를 14만원으로 상향하고 매수 의견을 유지했다.
• 02연내 5G SA 상용 서비스 도입과 요금제 개편 논의가 시작되어 PBR 상승과 배당수익률 밴드 하향 기조가 나타날 것으로 봤다.
• 0314만원 목표주가는 2026년 추정 실적 기준 PBR 2배 수준에 해당하고 기대배당수익률은 2.6%라고 제시했다.
• 042026년 들어 주가가 2배 가까이 상승했더라도 5G SA 시대 진입이 본격화되는 점을 고려하면 여전히 매력적인 주가 수준이라고 판단했다.
• 05낮은 기저 영향으로 2026년도에 통신 3사 중 SK텔레콤의 주가 상승 폭이 상대적으로 클 것으로 전망했다.
• 06현금 흐름 개선으로 2026년에 조기 배당금 정상화가 예상된다고 언급했다.
• 07최근 5G SA 상용화로 통신장비 주가가 급등하고 이것이 통신서비스 주가 상승으로 이어지는 흐름이 나타날 수 있으며, 이동전화 매출 비중이 높고 외국인 보유 비중이 낮은 SK텔레콤으로 매수세가 유입될 가능성을 제시했다.

• !5G SA 상용화와 요금제 개편 논의가 계획된 속도로 진행되지 않거나 시장의 PBR 및 배당수익률 기대가 달라질 수 있다.
• !통신 3사 중 SK텔레콤의 주가 상승이 낮은 기저 효과와 동행하지 못할 수 있다.
• !현금 흐름 개선과 조기 배당금 정상화가 예상보다 지연될 수 있다.

12개월 목표주가를 14만원으로 상향하면서 매수 의견을 유지했으며, 이는 2026년 추정 실적 기준 PBR 2배 수준으로 기대배당수익률은 2.6%로 제시되었다.

5G SA 상용 서비스 도입과 요금제 개편 논의, 현금 흐름 개선에 따른 2026년 조기 배당금 정상화 가능성이 핵심 근거로 언급되었다.