크게 보면 더 잘 보여요

• 011분기 매출액은 1.3조원으로 전년 대비 22.6% 증가했으며, 영업이익은 1,266억원으로 전년 대비 9.6% 증가했지만 이익은 시장 기대치를 소폭 하회할 것으로 전망됨.
• 02중동 매출 비중은 분기 매출 기준 10% 내외 수준이며, 1분기에도 유사한 수준의 영향이 예상되지만 선적 기준으로 매출 인식이 이뤄지는 프로젝트가 집중되어 분기 매출에 큰 이슈는 없다고 판단함.
• 03벌어지고 있는 물류 차질은 선적이 아니라 인도 과정에서 발생하고 있다고 파악함.
• 04연간 실적은 기존 추정치를 유지하며, 2026년 매출액과 영업이익은 각각 6.9조원과 1.2조원으로 예상함.
• 05하반기부터 북미 매출 비중이 본격화되며, 하반기 전사 평균 영업이익률은 21%를 예상함.

• !프로젝트별 매출 인식 시기가 달라 단기 실적 변동성이 발생할 수 있다고 언급함.
• !반덤핑관세 불확실성에 대응하기 위한 보수적 물량 대응이 경쟁사 대비 낮은 최근 마진률의 원인 중 하나라고 제시함.

1분기 매출액은 1.3조원으로 전년 대비 22.6% 증가했지만 영업이익은 1,266억원으로 9.6% 증가에 그쳤으며, 이익은 시장 기대치를 소폭 하회할 것으로 전망됨. 중동 매출 비중은 분기 기준 10% 내외 수준이며, 물류 차질은 선적보다 인도 과정에서 발생하는 것으로 파악됨. 2026년 매출액은 6.9조원, 영업이익은 1.2조원으로 기존 추정치를 유지하고 하반기 전사 영업이익률은 21%를 예상함.