아직도 P/B 0.3배 이하

• 01HL D&I의 1분기 매출액은 3968억 원으로, 전년동기 대비 22.1% 증가할 것으로 추정된다.
• 02HL D&I의 1분기 영업이익은 196억 원으로, 전년동기 대비 38.4% 증가할 것으로 추정된다.
• 03두 자릿수 매출 성장과 개발/건축 부문의 양호한 마진이 지속되어 판관비 증가가 있어도 영업이익의 전년동기 대비 개선이 이어질 것으로 예상된다.
• 04계절성 영향으로 연중 매출이 가장 약한 분기일 수 있으나, 자체사업인 이천아미의 매출 본격화에 힘입어 실적이 우상향 기조를 유지할 것으로 전망된다.
• 05이천아미의 도급액은 4700억 원이며, 2028년 2월 입주 일정이 제시되어 있고 2025년 말 진행률은 11.4%로 언급된다.

• !계절성으로 인해 연중 매출이 가장 약한 분기에 해당할 수 있다.
• !판관비 증가가 발생할 수 있으나 영업이익 개선에 미치는 영향은 제한적일 것으로 예상된다는 취지로 제시된다.

1분기 매출액은 3968억 원, 영업이익은 196억 원으로 전년동기 대비 각각 22.1%, 38.4% 증가가 예상된다. 개발/건축 부문의 양호한 마진과 판관비 증가에도 불구한 이익 개선 흐름이 핵심이다. 이천아미 도급액 4700억 원, 2025년 말 진행률 11.4% 및 2028년 2월 입주 일정이 실적 우상향의 근거로 제시된다.