저성장 전망 속 부담스러워진 멀티플

• 011Q26에 매출액은 약 2조 3천억 원으로 전망되며 전년 대비 증가와 분기 대비 감소가 예상된다.
• 021Q26에 영업이익은 약 804억 원으로 예상되며 분기 기준 수익성은 시장 기대치를 하회할 가능성이 제시된다.
• 03주요 고객사의 볼륨 성장 부진으로 고정비 완화 효과를 기대하기 어려운 상황에서 ADAS 제품용 반도체 원재료비의 매입원가 상승 부담이 수익성 개선을 제한할 것으로 판단된다.
• 042026년 매출액 성장률 가이던스가 약 +1.8% 수준으로 제시되어 성장 눈높이 하향이 반복되는 구조가 언급된다.
• 05현대차그룹의 1Q26 출하량은 전년 대비 감소(-0.9%)가 예상되며 북미 BEV 선도 고객사의 1Q26 생산량은 증가(+12.6%)했지만 연간 생산량은 158만 대로 전년 대비 감소(-4.2%)할 것으로 전망된다.

• !중국 자율주행 스타트업 iMotion의 주가 등락에 따른 금융자산 평가손익 변동성이 수년째 지속되고 있어 영업외손실 확대 요인이 될 수 있다.
• !iMotion 지분 청산을 통한 순이익 변동성 안정화 요구가 시장에서 제기됐으나 아직 해결되지 않은 과제로 남아 있다.

1Q26 매출액은 약 2조 3천억 원, 영업이익은 약 804억 원으로 전망되며 분기 수익성은 시장 기대치를 하회할 가능성이 언급된다. ADAS 반도체 원재료비 매입원가 상승 부담과 고객 볼륨 성장 부진에 따른 고정비 완화 기대 제한이 수익성 개선을 제약하는 요인으로 제시된다. 2026년 매출 성장률 가이던스는 약 +1.8% 수준이며, 현대차그룹 출하량은 전년 대비 -0.9% 예상이다.