기대가 상당 부분 반영된 주가

• 011Q26 연결 지배 순이익은 7,518억원으로 전년 동기 대비 18% 증가할 것으로 전망함.
• 021Q26 실적은 컨센서스에 부합할 것으로 예상함.
• 03전년 동기 대비 보험손익은 200억원 증가할 것으로 추정하며, 예상보험금 증가에 따른 보험금 예실차 개선과 유배당계약 관련 손실계약비용 축소를 가정함.
• 04투자손익(일반계)은 1,200억원 증가할 것으로 보이며, 그 영향은 삼성전자로부터 수취하는 배당액 증가(1,000억원)에 주로 기인함.
• 05직전 추정치 대비 별도 손익은 큰 변화가 없으나, 연결 지배 순익은 계열사 실적 컨센서스를 반영해 5% 상향함.

• !즉시연금 관련 소송의 승소로 인한 소송부채 환입(4,260억원)은 환입 시점이 불명확해 2분기 추정에 임의 반영했으며, 일회성 이익 반영 여부가 컨센서스에서 엇갈려 있음.
• !전분기와 비교하면 4Q25에는 보험금 예실차의 계절적 악화와 연말 경험조정 영향으로 대규모 손실계약비용(2,320억원)이 발생해 적자를 기록한 바 있어 보험손익 변동 요인이 존재함.

1Q26 연결 지배 순이익은 7,518억원으로 전년 동기 대비 18% 증가하며, 실적은 컨센서스에 부합할 것으로 전망됨. 보험손익은 전년 대비 200억원 증가, 투자손익(일반계)은 1,200억원 증가로 추정되며 배당액 증가(1,000억원)가 주요 요인임. 즉시연금 소송 관련 소송부채 환입(4,260억원) 시점 불확실성과 4Q25의 손실계약비용(2,320억원) 같은 보험손익 변동 요인이 리스크로 제시됨.