최고경영자 주관 간담회 후기: 바쁘다, 바빠

• 01목표가는 180,000이며 투자의견은 Buy로 제시되었다.
• 02국가별로 공급 부족이 이어지는 가운데 증설 이후 공급 확대 효과가 기대된다고 본다.
• 03중국에서는 간식점 채널이 빠르게 확산되고 이커머스 성장 흐름이 안정적으로 이어지며 채널 전환이 구조적으로 진행되고 있다고 본다.
• 04중국에서 간식점 확산에 맞춰 벌크형 과자·젤리와 전용 파이 제품 등 채널 맞춤형 SKU를 적극 확대하고 수익성 개선으로 연결된다는 점을 긍정적으로 평가한다.
• 05한국에서는 진천과 익산 공장 주요 라인이 공급 부족에 직면해 있고 생산 여력이 남아 있는 라인을 중심으로 신제품 출시가 진행될 것으로 전망한다.
• 06진천 공장은 2027년 8월 가동 예정이며 그 전까지는 일부 제품을 해외 공장에서 국내로 들여오는 방식으로 대응할 계획이라고 한다.
• 07베트남과 인도는 성장과 손익 구조 개선을 위한 법인 재정비가 마무리된 것으로 파악되며 베트남은 MT 채널 매출 확대가 본격화될 전망이다.
• 08인도에서는 북동부 중심 확장 전략이 성과를 내기 시작했으며 2026년 8월에 초코파이·카스타드 라인 추가 가동으로 생산체계가 진전될 것으로 전망한다.
• 09인도 법인은 2028년에 흑자전환이 가능할 것으로 예상된다고 한다.
• 010러시아에서는 초코파이를 중심으로 공급 부족이 이어지는 가운데 올해 초코파이 라인 생산성 향상과 후레쉬파이 전용라인 신설, 젤리 가동률 상승을 통해 생산 기반을 확장하고 있다고 본다.
• 011러시아 상위 유통사 Tander와 X-5와의 네트워크를 바탕으로 8월 증설 이후 다제품군 체제가 강화되며 러시아 법인의 매출 확대 속도가 빨라질 것으로 전망한다.

목표가는 180,000이며 투자의견은 Buy로 제시되었다. 증설 이후 공급 확대 기대가 있으며, 중국·한국·베트남·인도·러시아에서 채널 확산과 생산체계 진전으로 매출 성장이 이어질 것으로 전망된다.