3분기까지 마진 압박 불가피035420

• 012Q26 매출액은 3.39조 원으로 컨센서스를 6% 하회했다.
• 02광고 매출은 AI 기반 애드부스트 확대와 커머스 광고 호조로 YoY 9.6% 성장할 것으로 추정된다.
• 03커스텀 포함 서비스 매출은 스마트스토어 거래액 성장과 월드컵 효과로 멤버십 유입이 가속화되었다고 파악된다.
• 04파트너비는 월드컵 중계권 비용 반영으로 QoQ 8% 증가했고 인프라비와 마케팅비도 각각 QoQ 5%와 3.6% 증가할 것으로 추정된다.
• 05전반적으로 매출 성장세는 지속되나 투자를 위한 비용 압박이 지속되어 영업이익률은 16.1%로 낮아질 것으로 예상된다.

• !영업이익률 하락의 원인으로 비용 증가가 지목된다.

2Q26 매출액은 3.39조 원으로 컨센서스 대비 6% 낮았다. 광고 매출은 AI 기반 애드부스트 확대와 커머스 광고 호조로 YoY 9.6% 성장 전망이다. 전체적으로 매출 성장세는 지속되나 투자를 위한 비용 압박으로 영업이익률은 16.1%로 낮아질 것으로 예상된다.