중장기 성장 여력 확보가 관건051900

• 012분기 연결 매출은 전년 동기 대비 0.3% 감소한 1조 5,993억원으로 추정된다
• 022분기 연결 영업이익은 883억원으로 추정되며 전년 대비 61% 증가한다
• 03면세점 매출은 860억원 수준으로 예상되며 전년 동기와 비슷한 수준이다
• 04북미 매출의 고성장이 화장품 사업 매출의 전년 대비 증가로 이어질 가능성이 있다
• 05인건비 및 매장 축소로 면세점 영업이익률이 10% 이상을 나타낼 것으로 보인다
• 06중국 사업은 마케팅비 증가로 적자 전환이 다시 예상된다
• 07도우인 중심 KOL 부담이 커질 것으로 보인다
• 08생활용품 부문은 홈플러스 영업 종료로 분기별 매출이 약 100억원 감소할 것으로 예상된다
• 09음료 부문은 원자재 가격 상승으로 연간 원가 부담이 200억원 이상 증가할 것으로 예상된다

• !중국 마케팅비 증가로 인한 추가적 적자 가능성
• !홈플러스 영업 종료로 인한 생활용품 매출 감소 지속
• !원자재 가격 상승으로 음료 부문의 원가 부담 증가

2분기 연결 매출은 전년 대비 0.3% 감소한 1조 5,993억원으로 예상되고, 영업이익은 883억원으로 전년 대비 61% 증가한다. 면세점 매출은 약 860억원 수준으로 작년과 비슷하며, 북미 매출의 고성장이 화장품 매출 증가를 뒷받침할 가능성이 있다. 다만 중국 마케팅비 증가로 적자 가능성, 홈플러스 영업 종료로 생활용품 매출 감소, 원자재 가격 상승으로 음료 부문 원가 부담 증가가 예상된다.