TARGET RAISED · 교보증권
2Q26 Preview 그럼에도 불구하고 믿음의 실적005930
2026-07-01읽는 데 약 1분
등급 BUYTP 500,000원+13.6% vs 이전
요약 · TL;DR
- 012Q26 매출은 전년 대비 큰 증가와 분기 증가를 보이며 176.2조원으로 전망된다.
- 02영업이익은 80.3조원으로 전망되며 이는 컨센서스보다 소폭 낮을 가능성이 있음을 시사한다.
- 03전체 영업이익의 큰 부분이 DS 부문에서 발생하며, DRAM과 NAND의 가격 상승이 실적을 견인한다.
- 04메모리 가격의 기존 가정 상회와 원화 약세가 외형과 수익성의 동시 개선을 뒷받침한다.
- 05하반기에 성과급 충당금 부담이 완화되고 DRAM·NAND 가격이 상승하면 DS 영업이익률이 회복될 것으로 전망된다.
리스크
- !세트 부문은 계절적 비수기로 이익 기여가 제한적이다.
- !HBM4 기여도 확대와 구간적 가격 변동 변수에 따른 우려가 존재한다.
본문
2Q26 매출은 전년 대비 큰 증가와 분기 증가로 176.2조원으로 전망된다. 영업이익은 80.3조원으로 예상되며 컨센서스보다 소폭 낮을 수 있다. 메모리 가격 상승과 원화 약세로 외형과 수익성이 함께 개선될 전망이나 세트 부문의 계절성 요인과 가격 변동 리스크가 존재한다.
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삼성전자005930
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