DOWNGRADE · 키움증권
매력적인 사업 모델, 높아지는 투자 매력도006730
오현진 · 애널리스트2026-07-01읽는 데 약 1분
등급 NOT_RATED
요약 · TL;DR
- 01관광호텔업 비중이 1Q26 연결 매출에서 가장 높고, 59%를 차지한다
- 02가장 중요한 자산은 용산의 서울드래곤시티이며 약 1,700객실과 카지노·컨벤션 시설을 보유한다
- 03서울드래곤시티의 규모와 도심 입지로 인바운드 증가에 따른 수혜가 집중된다
- 04객실 점유율과 ADR가 동반 상승하고 매출 증가에 따른 레버리지 효과가 커 수익성 개선 속도가 빠르다
- 05리츠를 통한 3~4성급 호텔 확보 전략 및 매출연동 임대수익 방식이 수혜를 높이는 구조로 파악된다
- 061Q26 관광호텔업 매출액은 387억원이며 YoY 13% 증가, 영업이익은 142억원으로 YoY 63% 증가
리스크
- !인바운드 증가 효과의 지속성은 불확실하며 관광객 수요에 따라 변화할 수 있다
- !외부 관광 트래픽 회복 속도 및 정책 변화가 매출에 영향이 있을 수 있다
본문
1Q26 관광호텔 매출은 387억원으로 전년동기대비 13% 증가했고, 영업이익은 142억원으로 63% 증가했다. 서울드래곤시티가 주요 자산으로 1,700객실 규모와 도심입지로 인바운드 증가의 수혜를 집중받고 있다. 리츠를 통한 3~4성급 호텔 확보와 매출연동 임대수익 구조가 수익성 개선 속도를 높이고 있다. 단, 인바운드 증가의 지속성과 외부 트래픽 회복 속도는 불확실하다.
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