TARGET LOWERED · 유안타증권
흥행 이후를 증명할 시간263750
최지운 · 애널리스트2026-06-30읽는 데 약 1분
등급 BUYTP 52,000원-27.8% vs 이전
요약 · TL;DR
- 01목표가를 52,000원으로 제시하며 커버리지를 시작했다고 명시한다.
- 0212개월 선행 EPS를 4,099원으로 제시하고 이를 기준으로 목표가를 산출하였으며, 목표 PER은 12.7배로 적용했다.
- 03목표 PER은 글로벌 PC·콘솔 게임사 평균 대비 30% 할인된 수준으로 설정했다.
- 042026년 이익은 피크 이후 감소가 예상되며, 차기작 출시 공백도 향후 실적에 부정적 요인으로 제시된다.
- 05붉은사막 흥행으로 대형 패키지 IP의 매출 기반이 확보되었으며, 자체 엔진 기반 AAA 개발 역량이 글로벌 시장에서 확인되었다.
리스크
- !2026년 실적 개선의 상당 부분이 패키지 초기 판매에 집중되어 있어 멀티플의 추가 상향은 DLC와 차기작 개발 진척이 확인되는 시점에 가능하다고 본다.
본문
목표가를 52,000원으로 제시하며 커버리지를 시작했다고 명시했고 2026년 12개월 선행 EPS를 4,099원으로 제시했다. 목표가를 이 기준으로 산출했으며 목표 PER은 12.7배로 적용되었다. 다만 2026년 이익은 피크 이후 감소가 예상되고 차기작 출시 공백도 실적에 부정적 요인으로 제시된다.
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