TARGET RAISED · 유안타증권
앞으로 1년간, 3가지 투자매력이 이어진다!010950
황규원 · 애널리스트2026-06-30읽는 데 약 1분
등급 BUYTP 175,000원+38.9% vs 이전
요약 · TL;DR
- 012026년 하반기에 원유 조달비용이 낮아질 것으로 예상된다
- 02오펙(또는 중동산 원유)의 공급 증가가 원유 가격 구조에 영향을 줄 가능성이 있다
- 03Dubai 원유 가격이 WTI와 Brent보다 낮아질 가능성이 있으며, 이로 인해 가격 경쟁력이 강화될 수 있다
- 04중동산 원유의 공식 판매가격 차이(OSP)가 마이너스 구간에 진입할 가능성이 있다
- 05S-Oil의 원유 의존도는 약 95%이며, OSP가 1달러 하락하면 연간 이익이 4,000억 ~ 5,000억원 증가할 수 있다
리스크
- !중동산 원유 가격 및 OSP 변화에 따른 원가 및 이익 변동 리스크가 존재한다
본문
S-Oil은 2026년 하반기에 원유 조달비용이 낮아질 가능성과 함께 Dubai 원유 가격의 하락이 가격 경쟁력을 높일 수 있다. 또한 OSP가 마이너스 구간에 진입할 가능성 및 원유 의존도 약 95%를 고려하면 OSP가 1달러 하락할 때 연간 이익이 증가할 수 있다. 다만 중동산 원유 가격 및 OSP 변화에 따른 원가·이익 변동 리스크가 있다.
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