1Q26E Preview: 방향은 맞다

• 01OCI홀딩스의 1분기 매출액은 9,000억원으로 전망되며 전년 대비 감소할 것으로 제시됨
• 02OCI홀딩스의 1분기 영업이익은 125억원으로 전망되며 전년 대비 큰 폭의 감소가 예상됨
• 03TerraSus의 정기보수로 인한 판매량 감소와 DCRE의 세금 비용(100억원 이상) 반영이 1분기 이익을 압박한다고 언급됨
• 042분기부터 TerraSus 가동 정상화와 OCI Energy 500MW 프로젝트 매각 이익이 동시에 유입되면서 분기 실적이 반등할 것으로 전망됨
• 05하반기에는 Neo Silicon 웨이퍼 출하가 본격화되고 Section 232 확정에 따라 ASP가 상승하면서 이익 성장 속도가 빨라질 것으로 제시됨

• !TerraSus 정기보수로 인한 판매량 감소가 단기 실적에 부담으로 작용할 수 있음
• !DCRE의 세금 비용(100억원 이상)이 일시적으로 이익을 훼손할 수 있음
• !단기 및 스팟 계약 비중이 높은 상황이 ASP 상향의 가시성에 영향을 줄 수 있음

1분기 매출은 9,000억원, 영업이익은 125억원으로 전망되며 전년 대비 감소 폭이 큰 것으로 제시됨. TerraSus 정기보수에 따른 판매량 감소와 DCRE 세금 비용(100억원 이상)이 1분기 이익을 압박할 수 있음. 2분기에는 TerraSus 가동 정상화와 500MW 프로젝트 매각 이익 유입이 겹치며 분기 실적이 반등하고, 하반기에는 Neo Silicon 출하 본격화와 ASP 상승으로 이익 성장 속도가 빨라질 전망임.