일시적 조정, 성장 방향성 유효

• 01HD현대일렉트릭의 1Q26 매출액은 1조 613억원이며 전년 대비 4.6% 증가할 것으로 예상된다.
• 02HD현대일렉트릭의 1Q26 영업이익은 2,679억원으로 전년 대비 22.8% 증가할 것으로 예상되며 OPM은 25.2%로 전망된다.
• 031Q26 실적이 컨센서스를 소폭 하회할 것으로 예상되는 이유는 수요 둔화가 아니라 매출 인식 시점 차이에 따른 영향이기 때문이다.
• 041Q26에는 북미향 물량 증가로 생산 이후 선적 물량이 확대되면서 연결 기준 매출 및 이익이 일부 이연되는 흐름이 나타난다.
• 05중동 프로젝트 일부 매출이 2Q26과 3Q26으로 이연되어 분기 실적 변동성이 확대될 것으로 판단된다.
• 06중동 지역의 경우 미국-이란 간 긴장 고조에 따른 지정학적 불확실성 영향으로 프로젝트 진행 및 매출 인식 시점이 일부 지연된다.
• 07고단가 수주잔고의 매출 전환과 제품 믹스 개선을 고려할 때 2026년 연간 이익률은 전년 대비 상향 흐름이 유효할 것으로 전망된다.

• !북미향 및 중동 프로젝트의 매출 인식 시점 변동으로 인해 분기 실적 변동성이 확대될 수 있다.
• !분기별 물량 집중도에 따라 마진 변동성이 발생할 수 있다.
• !중동 지역의 지정학적 불확실성으로 프로젝트 진행 및 매출 인식 시점이 지연될 수 있다.

1Q26 매출액은 1조 613억원, 영업이익은 2,679억원으로 전년 대비 각각 4.6%, 22.8% 증가하며 OPM은 25.2%로 전망된다.

실적은 수요 둔화가 아닌 매출 인식 시점 차이와 북미·중동 프로젝트의 이연 영향으로 컨센서스 대비 소폭 하회 가능성이 제시된다.