하반기 메모리 가격은 예상보다 더 좋을 것

• 013분기 범용 DRAM과 NAND 가격이 시장의 초기 기대치를 상회할 가능성이 높다고 판단한다.
• 02DRAM의 3분기 가격 상승률은 QoQ로 15~25% 수준에 도달할 수 있으며 NAND도 QoQ 20~25% 수준의 상승이 예상된다.
• 03공급 측면에서 재고가 이미 바닥권이며 신규 생산분도 즉시 소진되어 재고 보충 수요가 남아 있어 하반기에도 공급 부족 현상이 지속될 가능성이 있다.
• 04범용 메모리의 공급 증가 시점은 2028년 상반기로 예상되며, 2026~2027년은 HBM 중심의 공급 증가와 범용 DRAM의 선단 공정 전환 및 수율 개선에 의존하는 구간이 될 것이다.
• 05HBM의 수익성은 2분기에 범용 메모리와 유사하거나 소폭 역전되었으나, 내년에는 다시 HBM의 수익성이 앞설 것으로 예상된다.

• !HBM을 중심으로 한 공급 증가가 실제로 시장 기대보다 더 늦어지거나 가격 인상이 제한될 위험이 남아 있다.
• !HBM4 본격 출하가 시작되더라도 범용 DRAM의 공급 부족이 단기간에 해소되기 어렵고 가격 흐름이 불확실하다.

3분기 범용 DRAM과 NAND 가격은 초기 기대치를 상회할 가능성이 크다며, DRAM은 QoQ 15~25%, NAND는 20~25% 상승이 예상된다. 재고가 바닥권으로 보이고 신규 생산분도 즉시 소진되어 하반기에도 공급 부족이 지속될 가능성이 크다. 다만 2028년 상반기에 범용 메모리 공급이 증가하고, HBM은 2026~2027년에 선단 공정 전환과 수율 개선에 의존하는 구간이 이어질 전망이다.