반도체 투자 포인트와 리스크는?

투자 포인트: CY26 DRAM 수요 증가율을 28.0%로 추가 상향했다.; CY25 DRAM 수요 증가율이 23.9%로, 업계 생산 증가율 18.1%를 상회했다.; CY26 PC, 스마트폰, Tablet 출하 증가율을 각각 -11%, -10%, -8%로 전망하되 서버 출하 증가율은 +16%로 상향했다.. 리스크: CY26 업계 생산 증가율은 25.0%로 예상되며 주요 기업별 수치가 제시되어 있다(삼성전자 28%, SK하이닉스 25%, Micron 20%, 중국 32%).; DRAM 수요 증가율이 생산 증가율을 상회하는 상황이 지속될 가능성이 크다고 평가된다..

REPORT · iM증권

[월간 반도체 7월] 실적 전망치 상향 조정 지..

2026-06-22읽는 데 약 1분

요약 · TL;DR

01CY26 DRAM 수요 증가율을 28.0%로 추가 상향했다.
02CY25 DRAM 수요 증가율이 23.9%로, 업계 생산 증가율 18.1%를 상회했다.
03CY26 PC, 스마트폰, Tablet 출하 증가율을 각각 -11%, -10%, -8%로 전망하되 서버 출하 증가율은 +16%로 상향했다.
04AI 서버 생산 비중 상승과 AI CPU 전용 서버의 등장으로 서버용 DRAM 탑재량 증가율이 높아져 CY26 DRAM 수요 증가율이 기존 26.2%에서 28.0%로 추가 상향됐다.
052H26 이후 업황의 관건은 PC 및 스마트폰의 부정적 영향이 서버 출하량 증가율으로 얼마나 상쇄되느냐이며, 현재 상황은 업황 호조가 이어질 가능성이 매우 높다고 판단된다.

리스크

!CY26 업계 생산 증가율은 25.0%로 예상되며 주요 기업별 수치가 제시되어 있다(삼성전자 28%, SK하이닉스 25%, Micron 20%, 중국 32%).
!DRAM 수요 증가율이 생산 증가율을 상회하는 상황이 지속될 가능성이 크다고 평가된다.

본문

CY26 DRAM 수요 증가율이 28.0%로 상향됐고, CY25 수요 증가율은 23.9%로 업계 생산 증가율(18.1%)를 상회한다. 2H26 이후 서버 출하량 증가율이 PC/스마트폰 감소분을 상쇄할 가능성이 크며 업황 호조가 이어질 가능성이 높다. 또한 AI 서버의 수요 증가로 서버용 DRAM 탑재량이 늘어나며 CY26 수요 증가를 견인한다.

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