1Q26 Preview: 추정치 상향을 주도하는 백화..

• 011분기에는 고소득층과 고액자산가 중심의 소비 호조가 중산층으로 확대되면서 주요 유통 업태 전반의 실적 흐름이 양호할 것으로 전망한다.
• 02작년 하반기에 민생회복 소비쿠폰 사용처 제외로 부진했던 할인점 매출의 부정적 영향이 1분기에는 사라질 것으로 전망한다.
• 03백화점 3개사 모두 1분기 기존점 매출이 10% 이상 성장할 것으로 전망하며, 신세계는 +19~20%, 롯데는 +12~13%, 현대는 +10% 수준으로 제시한다.
• 04백화점은 국내 패션 매출 성장률이 4Q25 대비 개선되면서 기존점 매출 성장에 따른 영업레버리지 효과가 강화될 것으로 전망한다.
• 05할인점의 1분기 기존점 매출은 +1~2% 성장할 것으로 전망하며, 이마트는 +2%, 롯데마트는 +1%로 제시한다.

• !면세점은 전분기 대비 매출 성장이 어려울 것으로 전망한다.
• !3월 말에 종량제 봉투 사재기 영향으로 성장률이 일시적으로 확대될 수 있으나, 일반상품 중심의 매출 증가와 상품이익률 개선이 나타날 것으로 전망한다.

1분기에는 고소득층 중심의 소비 호조가 중산층으로 확대되며 주요 유통 업태 전반의 실적 흐름이 양호할 것으로 전망된다. 백화점은 기존점 매출이 10% 이상 성장할 것으로 제시되며 신세계 +19~20%, 롯데 +12~13%, 현대 +10% 수준이고, 할인점은 기존점 매출 +1~2% 성장으로 이마트 +2%, 롯데마트 +1%로 나타난다. 한편 면세점은 전분기 대비 성장에 어려움이 예상되며 3월 말 종량제 봉투 사재기 영향으로 성장률이 일시적으로 확대될 수 있으나 일반상품 중심의 매출 증가와 상품이익률 개선이 전망된다.