삼양엔씨켐 목표주가는?

대신증권가 제시한 목표주가는 29,000원입니다 (투자의견 BUY).

삼양엔씨켐 투자 포인트와 리스크는?

투자 포인트: NAND V8/V9 전환 투자로 구조적 성장이 지속될 것으로 예상되며, V8/V9 세대 전환으로 판가 상승과 레이어 수 증가, 고객사 내 점유율 상승으로 매출과 이익의 개선이 지속될 가능성이 있다; TSMC향 물량 증가로 매출이 증가하고 가동률이 상승하면 마진도 소폭 상승해 업황 호조의 기조가 이어질 것; 원재료의 공급 불안정에 대한 우려는 크지 않으며, 모노머 재고를 국내 거래선에서 중국 중합분으로 보유하고 있고 수개월분 재고를 확보하고 있어 원가 불안정성은 낮다고 판단. 리스크: 고환율 지속이 원가 부담으로 작용할 수 있음; 원가 상승에 대한 일반적 우려는 여전히 제한적이나 원재료 수급 불안정 가능성은 남아 있음.

REPORT · 대신증권

NDR 후기: 계획대로 가는 중482630

2026-06-22읽는 데 약 1분

등급 BUYTP 29,000원0.0% vs 이전

요약 · TL;DR

01NAND V8/V9 전환 투자로 구조적 성장이 지속될 것으로 예상되며, V8/V9 세대 전환으로 판가 상승과 레이어 수 증가, 고객사 내 점유율 상승으로 매출과 이익의 개선이 지속될 가능성이 있다
02TSMC향 물량 증가로 매출이 증가하고 가동률이 상승하면 마진도 소폭 상승해 업황 호조의 기조가 이어질 것
03원재료의 공급 불안정에 대한 우려는 크지 않으며, 모노머 재고를 국내 거래선에서 중국 중합분으로 보유하고 있고 수개월분 재고를 확보하고 있어 원가 불안정성은 낮다고 판단
04고마진 ArF와 EUV PR 소재의 양산 전환은 2027년으로 예정되어 있으며, 올해 일부 개발 건의 양산 전환 확인 가능하고 내년부터 본격적인 양산이 시작되면서 수익성 개선이 기대된다

리스크

!고환율 지속이 원가 부담으로 작용할 수 있음
!원가 상승에 대한 일반적 우려는 여전히 제한적이나 원재료 수급 불안정 가능성은 남아 있음

본문

NDR는 NAND V8/V9 전환으로 구조적 성장이 지속될 가능성이 있으며, V8/V9 세대 전환으로 판가 상승과 레이어 증가로 매출과 이익 개선이 기대된다. TSMC향 물량 증가와 가동률 상승 시 마진이 소폭 상승하며 업황이 호조를 이어갈 전망이다. 원재료 공급 불안정에 대한 우려는 크지 않고 모노머 재고를 충분히 확보해 원가 변동성은 낮다.

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