삼성전자 목표주가는?

iM증권가 제시한 목표주가는 480,000원입니다 (투자의견 BUY).

삼성전자 투자 포인트와 리스크는?

투자 포인트: FY26 영업이익은 340조원으로 YoY 680% 증가할 것으로 예상되며 이에 기반한 FY26 예상 BPS는 10만원이고 ROE는 47%로 추정된다.; FY26 ROE는 30년간 최고치였던 FY00의 41%를 상회하므로 FY26 BPS에 과거 P/B 배수인 4.2배를 넘어 4.8배를 적용할 수 있다.; P/B 4.8배를 FY26 BPS에 적용하면 주가 목표가 48만원이 도출된다.. 리스크: 메모리 업황은 CY27까지 호황이 지속될 것으로 보이나, DRAM 생산 증가율이 올해 25%에서 20% 이하로 하락할 가능성이 있다.; 메모리 가격 급등의 부작용으로 SDC, MX/NW 부문의 영업이익이 감소할 가능성이 있다..

REPORT · iM증권

중기 주가 상승세 유지 예상005930

2026-06-22읽는 데 약 1분

등급 BUYTP 480,000원0.0% vs 이전

요약 · TL;DR

01FY26 영업이익은 340조원으로 YoY 680% 증가할 것으로 예상되며 이에 기반한 FY26 예상 BPS는 10만원이고 ROE는 47%로 추정된다.
02FY26 ROE는 30년간 최고치였던 FY00의 41%를 상회하므로 FY26 BPS에 과거 P/B 배수인 4.2배를 넘어 4.8배를 적용할 수 있다.
03P/B 4.8배를 FY26 BPS에 적용하면 주가 목표가 48만원이 도출된다.
04CY27 메모리 가격 상승 지속 여부에 따라 주가가 48만원 이상에서 추가 상승할 가능성이 있다.
052Q26 반도체 부문 상여금 충당금 반영으로 영업이익이 76.1조원으로 예상되며, 충당금이 없었다면 87.8조원에 달했을 것으로 추정된다.

리스크

!메모리 업황은 CY27까지 호황이 지속될 것으로 보이나, DRAM 생산 증가율이 올해 25%에서 20% 이하로 하락할 가능성이 있다.
!메모리 가격 급등의 부작용으로 SDC, MX/NW 부문의 영업이익이 감소할 가능성이 있다.

본문

FY26 영업이익은 340조원으로 YoY 680% 증가가 예상되며, FY26 BPS는 10만원, ROE는 47%로 추정된다. 이를 바탕으로 P/B 4.8배를 적용하면 주가 목표는 48만원으로 산출된다. CY27 메모리 가격 상승 여부에 따라 주가가 추가로 상승할 가능성이 있으며, 2Q26 반도체 부문 충당금 반영 시 영업이익은 76.1조원으로 예상된다.

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