1호 미국 원전 프로젝트 투자는 대형 원전 ? ..052690

• 012035년 기반 실적 기준 EV/EBITDA 18배를 적용하여 목표주가를 195,000원으로 하향했다는 점
• 02중장기 성장성에 대한 긍정적 시그널은 유지되지만 단기 모멘텀의 불확실성으로 인하여 목표가를 조정했다는 점
• 03원전 설계 경쟁력과 레퍼런스를 바탕으로 향후 글로벌 원전 수주 확대와 중장기 실적 성장에 대해 높은 가시성을 가진다고 판단하는 점
• 04한국형 노형 외에도 AP1000, 다양한 SMR 등 타국 노형 사업 참여 확대가 기대된다고 평가한 점
• 05체코 두코바니 5,6호기 수주금액 중 종합설계 비중이 80%를 차지한다는 점이 수주 구조의 강점을 뒷받침한다고 제시한 점

• !시장, 수주, 실적 등의 성장 모멘텀 지속 여부가 밸류에이션을 유지하는 데 중요하다고 언급한 점
• !단기 모멘텀의 불확실성이 존재한다는 점

목표주가를 195,000원으로 하향했고, 현 시점의 평가 이유로 단기 모멘텀 불확실성이 작용했다는 점이 제시된다. 중장기 성장성은 긍정적 시그널이 유지되나 모멘텀 불확실성으로 인해 목표가가 조정되었다. 원전 설계 경쟁력과 다양한 노형 수주 기대가 실적 성장의 높은 가시성을 지지한다는 점이 강조된다.