1Q26 Pre: 에페글레나타이드 기반 성장에 주..

• 011Q26 연결 기준 매출액은 약 3,918억원으로 예상된다.
• 021Q26 연결 기준 영업이익은 약 540억원으로 예상되며 영업이익률은 13.8%로 전망된다.
• 03고수익 제품인 로수젯과 다파론 패밀리가 성장하고 북경한미도 작년 3분기 이후 실적 회복 국면에서 견조한 성장세를 유지하고 있다.
• 04작년 4분기에 반영되었던 MSD향 에피노페그듀타이드 후속 임상 시료의 기저효과 영향으로 별도 한미약품 기준 영업이익은 약 320억원, 영업이익률은 11.3%로 전망된다.
• 05북경한미는 작년 4분기에 성과급 지급 등 일회성 비용이 반영되어 OPM이 20.9%로 부진했으나 위안화 환율 상승 등을 반영해 약 250억원, OPM 23.3%로 이익률 회복이 지속될 것으로 전망된다.

• !작년 4분기 기저효과로 인해 분기 대비 성과가 부진할 수 있다.
• !임상 시료 부재가 QoQ 흐름에 영향을 줄 수 있다.

1Q26 기준 매출액은 약 3,918억원, 영업이익은 약 540억원(영업이익률 13.8%)으로 전망된다. 고수익 제품 로수젯과 다파론 패밀리 성장, 북경한미 실적 회복에 따른 이익률 개선이 핵심이며, 북경한미는 위안화 환율 상승 반영으로 약 250억원·OPM 23.3% 수준을 예상한다.