1Q 프리뷰 - 비용 증가로 실적 부진할 전망

• 01KT에 대한 투자의견은 매수이며 12개월 목표주가는 76,000원을 유지한다.
• 02이동전화 서비스매출액이 증가하는 가운데 감가상각비와 마케팅비용 등 주요 영업비용이 정체될 것으로 보여 2026년에도 본사 영업이익 증가 흐름이 이어질 것으로 본다.
• 03PBR과 ROE가 낮은 수준이어서 주주이익환원 증대 노력이 장기적으로 지속될 것으로 본다.
• 04PER과 PBR 기준으로 밸류에이션 매력도가 높다고 판단한다.
• 05최근 통신업종 주가가 5G SA 도입 기대감으로 강세를 보이고 있어 단기 업종 주가와 연동될 가능성이 크다고 본다.

• !1분기 실적이 부진한 경우에도 단기 주가 상승 흐름이 나타날 가능성이 높다고 보지만, 실제 실적 개선 여부에 따라 기대와의 괴리가 발생할 수 있다.

투자의견은 매수이며 12개월 목표주가는 76,000원을 유지한다. 2026년에도 본사 영업이익 증가 흐름이 이어질 것으로 보고, PBR·ROE가 낮아 주주이익환원 노력이 장기적으로 지속될 가능성과 PER·PBR 기준 밸류에이션 매력도가 거론된다. 통신업종의 5G SA 도입 기대에 따른 단기 주가 연동 가능성도 함께 제시된다.