글로벌 경기 방어주

• 01투자의견 Buy와 목표주가 140,000원을 유지한다.
• 02목표주가는 12개월 선행 기준 주가수익비율 10배를 전제로 제시된다.
• 03중동 지역 전쟁으로 인한 유가 상승과 원료 수급 및 가격 상승 우려가 존재하지만, 기능성 및 아웃도어웨어 시장에서의 선도적 포지션과 아크테릭스 및 신규 고객사 수주 증가가 원가율 상승의 영향을 제한할 것으로 본다.
• 04매출 성장 흐름이 양호한 수준으로 유지되며 고환율이 이익률 방어에 기여할 가능성이 있다고 판단한다.
• 05주가가 전쟁 우려를 선반영한 상태에서 매력적인 밸류에이션 구간에 진입했다고 본다.

• !자회사 Scott의 손익 개선 속도는 스위스 프랑 환율 상승의 영향으로 다소 더딜 수 있다고 본다.
• !전쟁 우려가 실제로 주가에 큰 영향을 주지 않는다는 점이 확인되어야 주가 회복 시점을 앞당길 수 있다고 본다.

투자의견 Buy를 유지하며 12개월 목표주가 140,000원을 제시했다. 기능성·아웃도어웨어 시장에서의 선도적 포지션과 아크테릭스 및 신규 고객사 수주 증가로 원가율 상승 영향을 제한할 것으로 보며, 매출 성장 흐름과 고환율의 이익률 방어 가능성도 반영했다. 다만 자회사 Scott의 손익 개선 속도는 스위스 프랑 환율 상승 영향으로 더딜 수 있으며, 전쟁 우려가 실제 주가에 미치는 영향이 제한적이라는 확인이 필요하다고 본다.