가동률 하락으로 실적 부진 예상

• 01투자의견은 Buy를 유지한다.
• 02목표주가는 6,400원으로 하향되었으며, 하향 폭은 20%이다.
• 03목표주가 하향은 관세 영향의 불확실성과 전방 산업의 경쟁 구도 변화가 26~27년 실적에 미칠 영향으로 설명된다.
• 0425년 2분기부터 미국 관세 정책으로 실적이 크게 부진한 상황으로 제시된다.
• 0526년 2분기부터 월드컵 관련 제품 제작이 시작될 것으로 보여 벤더사 실적이 1분기를 저점으로 개선될 가능성이 있다고 본다.

• !관세 등 전쟁 여파로 매출 감소가 이어지며 원가율이 추가로 상승할 수 있다는 우려가 존재한다.
• !관세 영향의 불확실성과 전방 경쟁 구도 변화가 실적 전망의 변동 요인으로 언급된다.

투자의견은 Buy를 유지하며 목표주가는 6,400원으로 20% 하향되었음. 하향 배경은 관세 영향의 불확실성과 전방 산업의 경쟁 구도 변화가 26~27년 실적에 미칠 영향 때문으로 제시됨. 25년 2분기부터 관세 정책으로 실적이 크게 부진했으며, 26년 2분기부터 월드컵 관련 제품 제작이 시작될 것으로 보여 실적이 1분기를 저점으로 개선될 가능성이 언급됨.