Re-rating의 시간004170

• 012분기 백화점 실적 모멘턴이 확대될 것으로 전망된다.
• 022분기 백화점 매출은 YoY 15% 증가할 것으로 예상된다.
• 031분기 YoY 매출 증가율은 13%였고, 2분기 실적이 이를 상회할 가능성이 있다.
• 04경쟁사 대비 관리매출 기준에서 7%포인트에서 10%포인트 정도 높은 실적 데이터가 제시된다.
• 05본점 리뉴얼의 기저효과가 실적 개선의 요인으로 작용한다.

• !본점의 리뉴얼로 인한 영업 중단 기간이 과거에 있었으며, 이로 인해 기저효과가 실적에 영향을 미쳤다.
• !외국인 인바운드 매출이 명품 비중에 크게 의존하고 있어 외국인 방문객 변동에 따른 리스크가 있다.

2분기 백화점의 매출은 전년 동기 대비 15% 증가할 것으로 예상된다. 1분기 매출 증가율은 13%였으며, 2분기 실적이 이를 상회할 가능성이 있다. 본점 리뉴얼의 기저효과와 관리매출이 타 경쟁사 대비 높게 제시되나 외국인 인바운드 매출 의존도에 따른 리스크도 있다.