DOWNGRADE · 미래에셋증권
FDC 사업역량 부각 기대443060
2026-06-10읽는 데 약 1분
등급 NOT_RATED
요약 · TL;DR
- 01AM 사업부의 높은 매출 비중과 다각화된 사업 구성이 AM의 수익 창출력을 주된 강점으로 제시된다
- 02고단가 DF 추진선의 비중 확대가 21년부터 인도된 선박의 하반기 1차 오버홀 진입을 통해 이익 증가의 변곡점이 될 것으로 분석된다
- 031분기 DF서비스 비중이 14.5%로 나타났으며 연말에 28년 목표를 25%로 제시해 모멘텀을 강화할 것으로 기대된다
- 04육상엔진 AM서비스는 전 사업부 중에서 가장 높은 마진으로 알려져 있으며 AIDC 진출로 시장 확장이 기대된다
- 05글로벌 설치 대수 2,200대(총 6GW)가 회사의 주요 수익원으로 언급되나 현재 지정학적 분쟁으로 약 절반이 미서비스 상태이다
리스크
- !쿠바, 베네수수라, 이란 등의 미서비스 지역으로 인한 글로벌 설치 대수의 일부가 가동되지 않는 리스크가 존재한다
- !지정학적 분쟁으로 인한 공급·서비스 지역 제약이 지속될 수 있다
본문
AM 사업부의 매출 비중 확대와 다각화가 수익 창출의 핵심으로 제시된다. 1분기 DF서비스 비중은 14.5%였고 연말에는 25%를 목표로 모멘텀을 강화한다는 점이 주목된다. 육상엔진 AM서비스의 마진이 높고 AIDC 진출로 시장 확장이 기대되나 글로벌 설치 대수의 일부가 지정학적 리스크로 미서비스 상태인 점도 감안해야 한다.
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