발주처의 지갑이 두툼할 때 EPC사의 수주도 ..028050

• 01삼성E&A의 비화공 부문은 연간 수주 가이던스 3조 원을 넘어 약 5조 원 이상 달성 가능성이 높다.
• 02P5 투자는 직전 P4 수준이 아니라 P3와 P4를 합산한 수준의 대형 팹으로 설계되어 수주 확대의 원천이 된다.
• 03메모리 업황 개선과 AI 서버 투자 확대에 따른 HBM, 고성능 DRAM, eSSD 수요 증가가 수주 증가를 뒷받침한다.
• 04P5 투자 확대와 압축적 공정 진행이 비화공 수주 가이던스 상향의 주된 원천이 될 것으로 예상된다.
• 05화공 부문에서는 중동 지정학적 리스크가 단순 부정 요인으로만 해석되기 어렵고, 에너지 설비의 복구 및 재건 수요와 에너지 안보 투자 확대를 자극한다.

• !이란 전쟁과 호르무즈 해협 리스크로 일부 프로젝트의 발주 지연 가능성이 있다.
• !에너지 설비의 정상화가 최우선으로 설정될 가능성이 크다.

삼성E&A의 비화공 부문은 연간 수주 가이던스 3조 원을 넘어 약 5조 원 달성 가능성이 높다. P5 투자는 대형 팹 설계로 수주 확대의 원천이 되며, 메모리 업황 개선과 AI 서버 투자 확대에 따른 수요 증가가 뒷받침된다. 다만 이란 리스크와 에너지 설비 정상화 여부가 발주에 영향 가능성으로 남아 있다.