서진시스템 목표주가는?

유진투자증권가 제시한 목표주가는 79,000원입니다 (투자의견 BUY).

서진시스템 투자 포인트와 리스크는?

투자 포인트: 베트남 세무 관련 이슈가 향후 현금 흐름에 미칠 영향은 이의신청 수용 시 보증금 반환 및 세액 공제 가능성에 따라 달라진다고 판단한다.; Base Case로 이의신청이 이달 말 이후에 이연되고 보증금 분납이 시작되면 매출 이연과 보증금 관련 비용 처리의 영향이 제한적으로 반영될 수 있다고 본다.; ESS 사업부의 성장성과 플루언스 에너지의 기술 협력으로 인해 ESS 매출의 성장 여력이 존재한다는 점이 투자 판단의 근거가 된다.. 리스크: 부가가치세 이슈의 처리 결과에 따라 현금 흐름과 비용 인식에 변동이 생길 수 있다.; 주거래 은행에 맡긴 보증금의 처리 시나리오에 따라 분납 시작 시점과 환급 여부가 달라질 수 있다..

TARGET RAISED · 유진투자증권

신호와 소음178320

허준서 · 애널리스트2026-06-08읽는 데 약 1분

등급 BUYTP 79,000원+12.9% vs 이전

요약 · TL;DR

01베트남 세무 관련 이슈가 향후 현금 흐름에 미칠 영향은 이의신청 수용 시 보증금 반환 및 세액 공제 가능성에 따라 달라진다고 판단한다.
02Base Case로 이의신청이 이달 말 이후에 이연되고 보증금 분납이 시작되면 매출 이연과 보증금 관련 비용 처리의 영향이 제한적으로 반영될 수 있다고 본다.
03ESS 사업부의 성장성과 플루언스 에너지의 기술 협력으로 인해 ESS 매출의 성장 여력이 존재한다는 점이 투자 판단의 근거가 된다.
04NVL72 랙 출하량 기반의 BTM ESS 시장 확대로 플루언스 에너지의 데이터센터용 파트너십과 솔루션의 수요 증가가 예상된다.

리스크

!부가가치세 이슈의 처리 결과에 따라 현금 흐름과 비용 인식에 변동이 생길 수 있다.
!주거래 은행에 맡긴 보증금의 처리 시나리오에 따라 분납 시작 시점과 환급 여부가 달라질 수 있다.

본문

베트남 세무 이슈와 보증금 처리의 시나리오에 따라 현금 흐름과 비용 인식이 달라질 수 있다. ESS 사업부 성장과 플루언스 에너지의 협력으로 ESS 매출 성장 여력이 존재한다. NVL72 랙 출하량 기반의 BTM ESS 확대로 데이터센터 파트너십과 솔루션 수요가 증가할 가능성이 있다.

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