펀더멘털과 내러티브의 작은 변화454910

• 011Q26 연결 매출은 153억원으로 전년 동기 대비 190% 증가했고, 전 분기 대비로도 증가했다.
• 021Q26 영업손실은 121억원으로 전년 동기와 유사한 수준이었다.
• 03매출 증가 중 별도 기여는 약 80% 수준으로, 나머지 증가분은 25년 9월 인수한 ONExia의 연결 편입 효과로 추정된다.
• 041Q26의 매출총이익률은 11.6%에서 28.3%로 크게 개선됐다.
• 05판관비는 127억원에서 164억원으로 증가했으며, 증설과 연구개발센터 이전, AI 관련 인력 채용 등이 원인으로 제시됐다.
• 06약 200억원 규모의 수주 잔고가 26.3Q 내 인식 가능성이 높아 본업 매출 정상화 흐름이 이어질 전망으로 언급됐다.

• !수주 잔고의 인식 시점과 매출 반영이 지연될 경우 본업 매출 정상화 흐름이 흔들릴 수 있다.
• !판관비 증가가 이어질 경우 영업손실 부담이 확대될 수 있다.

1분기(1Q26) 연결 매출은 153억원으로 전년 동기 대비 190% 증가했으며, 전 분기 대비도 증가했다. 영업손실은 121억원으로 전년 동기와 유사한 수준이었고, 매출총이익률은 11.6%에서 28.3%로 개선됐다. 수주잔고 약 200억원은 26.3분기 내 인식 가능성이 언급됐으나, 인식 시점 지연이나 판관비 증가 지속 시 본업 매출 정상화와 영업손실 부담이 흔들릴 수 있다.