TARGET LOWERED · 유진투자증권
1Q26 Review: 차근차근090430
이해니 · 애널리스트2026-05-29읽는 데 약 1분
등급 BUYTP 150,000원-15.7% vs 이전
요약 · TL;DR
- 011Q26E 매출액은 1.14조원으로 전년 대비 6.4% 증가했고 영업이익은 1,267억원으로 7.6% 늘었으며 영업이익률은 11.2%를 기록했다.
- 02국내 매출액은 6,264억원으로 전년 대비 8.5% 증가했고 영업이익은 815억원으로 65.0% 증가했으며 영업이익률은 13.1%를 나타냈다.
- 03국내에서는 이커머스 채널과 MBS에서 고성장 흐름이 이어졌고 면세 및 크로스보더 채널은 외국인 관광객 증가와 글로벌 직영몰 성장으로 한자릿수 후반 성장세를 보였다.
- 04영업이익은 전년 희망퇴직 진행으로 고정비 부담이 감소했고 할인율 축소 및 매출총이익률 개선이 반영되며 큰 폭으로 개선됐다.
- 05코스알엑스는 미국에서 펩타이드와 PDRN 등 신규 카테고리 중심 판매가 늘어나며 6개 분기만 매출 성장을 이어갔고 1Q26E 기준 매출액은 1,240억원, 영업이익은 304억원, 영업이익률은 24.5%를 기록했다.
리스크
- !해외에서는 중화권이 수익성 중심의 사업 개편 영향으로 매출 감소세가 이어지고 있다.
- !코스알엑스의 1Q26E 영업이익은 전년 대비 감소로 표시돼 수익성 변동 가능성이 있다.
본문
1Q26E 매출액은 1.14조원으로 전년 대비 6.4% 증가했고 영업이익은 1,267억원으로 7.6% 늘었으며 영업이익률은 11.2%를 기록했다. 국내는 매출 6,264억원(8.5% 증가), 영업이익 815억원(65.0% 증가), 영업이익률 13.1%로 개선됐다. 해외는 중화권 매출이 감소세를 보이며, 코스알엑스의 경우 1Q26E 영업이익이 전년 대비 감소해 수익성 변동 가능성이 있다.
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