과도한 조정, 기술적 성과로 반등 기대

• 01상반기에는 미국 정책 불확실성과 지정학적 리스크로 인플레이션 우려가 커지고 금리 인하 기대가 약화되면서 제약/바이오 섹터가 시장 내에서 소외 흐름을 보였다고 제시한다.
• 02계절적 비수기와 함께 저조한 실적이 나타나 호실적을 기록한 다른 섹터 대비 상대적 매력도가 낮아졌다고 설명한다.
• 03섹터 변동성의 핵심 변수는 글로벌 혁신 신약의 FDA 승인과 초기·임상 연구 결과 등 기술적 성과이며 이는 매출 성장과 영업이익 확보로 연결된다고 본다.
• 04미충족 의학적 수요가 높은 적응증에서의 치료 공백 해소와 신규 타겟 및 신규 모달리티 성과가 가시화되면서 신약 개발 기대가 확대되었다고 언급한다.
• 05상반기 대내외 악재로 인한 과도한 밸류에이션 조정 이후 2025년 하반기 상승 이전 수준으로 되돌아가 가격 부담이 해소된 구간에 진입했다고 판단한다.
• 06하반기에는 5월 27일 유럽간학회(EASL), 5월 29일 미국임상종양학회(ASCO), 6월 5일 미국당뇨병학회(ADA) 등 대형 학회 이벤트가 집중되어 있고, 국내 기업들의 긍정적 임상 결과가 이어지면 기술이전 성과의 가시화로 시장 관심과 투자심리가 빠르게 회복될 수 있다고 본다.
• 07글로벌 시장에서 경쟁력을 보유했음에도 최근 기업 펀더멘털과 무관하게 과도한 조정을 받은 기업이 투심 회복 과정에서 빠르게 회복될 수 있다고 제시한다.

• !최근 FDA 인사 불확실성으로 인한 리스크 요인이 존재한다고 언급한다.

상반기 미국 정책 불확실성과 지정학적 리스크로 인플레이션 우려가 커지면서 금리 인하 기대가 약화되며 제약/바이오 섹터가 상대적으로 소외 흐름을 보였다고 설명한다. 하반기에는 글로벌 대형 학회 이벤트(5/27 EASL, 5/29 ASCO, 6/5 ADA)와 국내 기업 임상 결과에 따라 기술이전 성과 가시화 및 투자심리 회복 가능성을 제시한다. 다만 최근 FDA 인사 불확실성에 따른 리스크 요인이 존재한다고 본다.