제약

• ▸2027년 매출 6.3조원 예상
• ▸2027년 영업이익 2.3조원 전망
• ▸고마진 신제품 5종 매출 36% 증가 예상
• ▸ADC 신약 임상 1상 결과 발표 예정
• ▸기업의 저평가 매력 지적

• ▸한올바이오파마 신규 신약 허가
• ▸Merck/Moderna 암백신, 재발 및 사망 위험 42% 감소
• ▸셀트리온, 7700억원 규모 신약 권리 확보
• ▸삼성바이오로직스, 연간 매출 성장률 20% 전망
• ▸EU 방광암 치료 승인 확대

• ▸RNA 치료제 생산의 중요성 부각
• ▸만성질환 시장, 2033년 91.4조원 도달 예상
• ▸에스티팜, 고마진 실적 기대
• ▸아이오니스 트린골자, 매출 6.6억달러 성장 예상
• ▸CMO의 생산능력 확대 필요

• ▸ESMO2026 항암 연구 결과 발표 예정
• ▸에이비엘바이오 담도암 치료제 데이터 구두 발표
• ▸유한양행 COCOON 임상 결과 임상적 치료 근거 강화
• ▸HLB 리보세라닙 전이성 흉선상피종양 효능 데이터 발표 기대
• ▸기존 치료제와 차별성 부족 가능성 존재

• ▸알츠하이머병 치료제 3상 완료
• ▸RASolute 302, mOS 13.2개월 달성
• ▸압타바이오, 2상 톱라인 데이터 확보
• ▸Gilead-Vir, T세포 인게이저 개발 협력
• ▸J&J, 분기 매출 3억 달러 돌파

• ▸기술이전 금액 $13.97억 도달
• ▸2025년 목표 초과
• ▸구두발표 건 수 증가
• ▸약한 투자심리
• ▸비우호적인 금리·수급

• ▸머크 Keytruda SC 제조 중단 명령 발생
• ▸한미약품 에페 국내 시판 허가
• ▸알테오젠 2000억 투자 유치 성공
• ▸오름테라퓨틱 계약 중단에 따른 리스크 존재
• ▸ArriVent 폐암 3상 실패 리스크 존재

• ▸인티스메란 3상 임상 성공
• ▸AI 사용한 최초 후기 임상 통과
• ▸주가 177% 급등
• ▸재발위험 절반 가까이 감소
• ▸맞춤형 mRNA 암백신 가능성

• ▸리픽투 FDA 승인 기록 달성
• ▸담관암 치료제의 미국 4분기 출시 목표
• ▸주식매수청구권 부담으로 인해 합병 무산 우려

• ▸긴장감 해소 전망
• ▸긍정적 성과로 섹터 안정성 높
• ▸야기된 불안 요인 감소

• ▸BMS 개발 중단
• ▸SK바이오팜 4308억원 도입
• ▸Novo 14억달러 계약
• ▸노바티스 1억2500만달러 인수
• ▸Halozyme 12억달러 전환사채 추진

• ▸2024년 대형 M&A의 36%가 뉴코 인수
• ▸뉴코, 신약 개발 집중으로 M&A 통한 조기 Exit
• ▸중국 신약 서구권 뉴코 매각 전략 주목

• ▸치료 접근성 개선 필요
• ▸30%의 치료 적합 환자만 biologics 치료 수혜
• ▸높은 약가와 제한적 보험급여 문제

• ▸디앤디파마텍의 TLY012 물질특허 등록
• ▸SK바이오팜 오파칼림 11월 거래 재개 기대
• ▸삼성바이오 유럽 CMO 계약 체결
• ▸Bayer Hyrnuo HER2 변이 NSCLC 가속승인
• ▸유한 렉라자 뇌전이 근거 확보

• ▸GSK, 최대 12억 9,500만 달러 투자
• ▸알테오젠, 최대 4.4조 원 기술수출 계약
• ▸노바티스, CKD-510 1상 연구 진행
• ▸Roche, 삼중항체 최대 15억 3천만 달러 도입
• ▸Lilly, Merida Biosciences 인수 계획

• ▸3조원 유상증자 실행
• ▸폴리펩타이드그룹 인수 및 제2바이오캠퍼스 증설 추진
• ▸주주 가치를 최대한 보호하는 유상증자 방식
• ▸생산능력·사업 포트폴리오·글로벌 거점 확장 전략

• ▸종근당, PH20 기반 플랫폼 진입
• ▸네오이뮨텍, 3669억원 기술이전 계약
• ▸Lilly와 Amplitude, taRNA 백신 계약
• ▸Moderna와 Merck, mRNA 암백신 3상 성공
• ▸에이프릴바이오, MCB 미국 양도

• ▸GLP-1 기반 비만 치료제로 성장세 재진입
• ▸연평균 7% 성장 전망
• ▸빅파마의 신규 파이프라인 확보 적극적
• ▸정책 리스크 완화에 따른 변동성 존재
• ▸M&A 및 라이선스 딜 활성화

• ▸177% 급등한 주가
• ▸긍정적인 임상 3상 결과
• ▸신생항원 치료제의 최초 성공 사례

• ▸K-BIO 시장의 신뢰 필요성 강조
• ▸과거 미국 시장의 성공 사례 증가
• ▸1세대 제품 상업화 성공, 2세대 파이프라인 가치 상승 가능성

• ▸바이오텍 주가 상승세 관찰
• ▸하반기 학회 참석 일정 업데이트
• ▸주가 부양에 노력할 바이오텍
• ▸L/O 필수적 과제
• ▸승강제 고려 필요

• ▸JW중외제약 에파미뉴라드6㎎ 임상3상 성공
• ▸요산 목표치 달성률 12%p 우세
• ▸6㎎ 투여군 반응률 50.0%

• ▸블랙록 HLB 지분 7.15% 도달
• ▸유한양행 블랙록 지분 6.5% 도달
• ▸알테오젠 블랙록 지분 5.03% 공시
• ▸Kopernik 종근당 지분 8.38% 도달
• ▸올릭스 1,100억원 투자 유치

• ▸AstraZeneca-BMS 합병 가능성 검토
• ▸합병 시 기업가치 약 $400B 전망
• ▸공식적인 논평 거부

• ▸금감원, 제약바이오 공시 기준 강화
• ▸Sanofi, 치료제 개발 중단 및 손상차손 반영
• ▸J&J, $2.58bn 규모 CAR-T 제휴 진행
• ▸인제니아테라퓨틱스, 1만2000원에 IPO 공모 확정
• ▸Altimmune, AUD 2상 임상 주요 지표 충족

• ▸약가개편안 시행 영향
• ▸제네릭 의약품 기본 약가 45% 할인
• ▸SK바이오팜 약가 개편안 면제
• ▸중장기적 관세 불확실성
• ▸4분기 수급 상황 주목

• ▸Vabysmo, 아일리아 매출 초과
• ▸투약 주기 연장 및 시력 개선, 시장 핵심 요인
• ▸아일리아 바이오시밀러 출현, 이윤 감소 시작
• ▸신약 임상 결과, 경쟁력 유지의 관건
• ▸신약 기술이전 기대감, 자산 가치 상승 잠재력

마감 시황. 슈퍼위크 앞두고 바짝 쫄아든 투심 일정 부담, 유가, 지정학 변수에 하락 주말 중동 정세 불안에 국제 유가 상승 미국 외교관. 주말이라도 이란 공격 가능 트럼프의 직전 곧 무슨 일 생길 것 발언과 연결 중간 선거 직 후 군사적 충돌 가능성 제기 전쟁 후 최고치 대비 10% 근접한 위치까지 상승 오늘은 추가 악재 없어 유가는 소폭 하락 그러나 높은 수준의 유가는 한국 증시에 부담 요인 지정학 및 정치 일정 변수도 영향 중간 선거 후 정책 혼란 국면 우려 제기 트럼프가 거부권 반복하며 정책 불확실성 가능성 브라질 대선 결과도 투자자들은 주목 룰라 당선 확정되었으나 정세 불안 주목 패배 쪽 사실상 결과 불복하며 법적 대응 방침 대선 결과 후 브라질 ETF 급락 신흥 시장 전체 흐름에 일부 영향 준 것 추정 주말 반등한 SK하이닉스 변동성 키옥시아 투자 수익 특별 배당 추진 보도 회사측은 미확정 상태라고 공시 기대감에 장중 제법 올랐으나 후반 탄력은 둔화 스페이스X 400억달러 자금 조달 등 뉴스도 부채 문제 지속 제기되는 점은 부담으로 머스크 어려운 가운데 자금 조달 성사했음 언급 즉, 자금 조달 환경이 쉽지 않다는 점 각인 소부장, 증권, 제약 둥 하락 업종이 많았음 로봇주 일부, 북미 접촉 가능성에 경협주 상승 외국인 전기전자, 금융, 음식료 등 순매도 금속, 건설, 화학 등은 순매수 코스닥 기계장비 순매수, 전기전자, 제약 순매도 기관은 전기전자, 금융, 유통, 운송장비 등 매수 금속, 화학, 건설 등은 순매도 코스닥 기계, 전기전자 순매도, 운송장비 순매수 이번주 중요한 이벤트들이 이어짐 AI 관련 주요 기업들 실적 공개 특히 목요일 MS 실적, FOMC, SK하이닉스 실적 금요일은 아마존, 인텔, 샌디스크 실적. PCE 물가 우리는 삼성전자 실적 및 컨콜 AI주, 금리가 큰 변동성을 보일 시기 우리 시간 목요일 전후 뉴스 영향 불가피 특히 삼전-닉스 컨콜에서 주주환원 내용 그 반응이 우리 증시 단기 변동성에 큰 변수 또 다음달 초

**✅ 미국 제조업의 인력 부족, AI 인프라 확장의 또 다른 병목** “사람을 더 뽑기보다, **기존 인력에게 더 많은 일을 맡기고** 있다.” 미국 제조업은 신규 채용보다** 기존 인력의 근로시간을 늘리는 방식으로 수요에 대응** 중. **📌 ① 신규 채용보다 근로시간 확대** 제조업 10개 업종 중 7개에서 근로시간 증가율이 고용 증가율을 상회 **비금속 광물:** 근로시간 +4.7% / 고용 +0.4% **화학:** 근로시간 +4.2% / 고용 +0.4% **플라스틱·고무: **근로시간 +3.6% / 고용 -0.9% → 일부 업종은 고용이 감소하는 상황에서도 기존 인력의 근로시간을 확대. **📌 ② 숙련 인력 확보 경쟁에 따른 임금 상승** 제조업 전체 임금 상승률: +5.5% YoY 이직자 임금 상승률: +10.0% YoY → 이직자의 임금 상승률이 전체 평균의 약 2배. 숙련 인력 확보를 위한 기업 간 경쟁이 심화되고 있음을 시사. **📌 ③ AI CAPEX의 숨은 병목: 숙련된 인력 부족** AI 인프라 확장의 제약은 GPU·HBM·전력설비 등 하드웨어 공급에만 국한되지 않음. 인력 부족: 데이터센터 건설 및 전력망 확충 지연 가능성 비용 상승: 숙련 인력 확보 경쟁으로 인건비 부담 확대 자동화 수요: 로봇·산업 자동화·생산성 향상 솔루션의 중요성 부각 📌 핵심은 AI 인프라 투자 확대 과정에서 '설비 공급능력'뿐 아니라 **'숙련 노동력 확보'도 중요한 병목**으로 부상할 수 있다는 점. **✅ 독립리서치 그로쓰리서치 **https://telegram.me/growthresearch

**시클리컬 주식은 항상 '가장 저렴할 때' 정점—AI 하드웨어에 가장 먼저 관심을 보였던 '칩 인플루언서' Citrini, 왜 조용히 시장에서 떠나고 있는가** • AI 하드웨어 분야에서 가장 주목받는 매수자였던 Citrini는 현재 반도체 보유 비중 대폭 축고 & 일부 숏 포지션 보유 • AI 인프라 자금 조달 구조가 대형 기술 기업의 자체 현금 흐름에서 지분/부채 시장으로 전환. 이러한 심리 자체가 자금 사슬을 끊고 펀더멘털 무너뜨리기에 충분하다고 판단. 전략적으로 메타 매수 & 구글 매도 • 또한 Citrini는 AI 제약 분야 병목은 컴퓨팅 파워가 아니라 ‘원숭이 부족’으로 판단 **周期股总在“最便宜”时见顶——最早看多AI硬件的“芯片网红”Citrini，为何正在悄然离场** 曾是AI硬件最响亮多头的Citrini，如今已大幅减仓半导体并持有部分空头。其认为，AI基础设施融资结构已从科技巨头自有现金流切换为股权与债务市场，情绪本身足以切断资金链、击穿基本面。策略上，他做多Meta、做空谷歌。Citrini同时判断，AI制药瓶颈绝非算力而是“缺猴子”。 https://wallstreetcn.com/articles/3784436#from=android

📊 정규장 테마·대장주 10/26 13:09 기준 · 거래대금(누적) **1. 의료AI | +24.39%** - 레몬헬스케어 | +10.45% | 608.4억 원 - 루닛 | +30.00% | 589.6억 원 - 뉴로핏 | +23.94% | 246.7억 원 **2. 로봇 | +15.08%** - 삼성전자 | -0.46% | 15,082.8억 원 - 로보티즈 | +12.89% | 921.6억 원 - 빅웨이브로보틱스 | +14.35% | 902.1억 원 **3. 의료기기 | +13.39%** - 삼성전자 | -0.46% | 15,082.8억 원 - 엠에스바이오 | +12.95% | 1,414.0억 원 - 두산 | -4.77% | 440.9억 원 **4. 제약/바이오 | +12.91%** - 셀트리온 | -2.98% | 471.9억 원 - 삼성바이오로직스 | -0.89% | 304.8억 원 - 뉴로핏 | +23.94% | 246.7억 원 **5. 개성공단 | +11.69%** - 코데즈컴바인 | +6.61% | 93.2억 원 - 양지사 | +0.51% | 65.8억 원 - 좋은사람들 | +22.74% | 58.3억 원

**[시그널랩] 10/26 오전 주요시장 업종지수 흐름** https://t.me/siglab **✅ KOSPI** ❗️상위 3위: 보험, 운송·창고, 오락·문화 ❗️하위 3위: 의료·정밀기기, 금속, 건설 **✅ KOSDAQ** ❗️상위 3위: 출판·매체복제, 섬유·의류, 운송장비·부품 ❗️하위 3위: 비금속, 기계·장비, 제약 ✔️ KOSPI의 경우 모든 업종이 약세, KOSDAQ의 경우 출판·매체복제 업종을 제외한 모든 업종이 약세. ✔️ KOSDAQ 출판·매체복제 업종의 경우 업종 내 모든 종목(양지사, SM Life Design)이 상승하는 가운데, 양지사(시총비중 66%)가 4% 넘게 상승한 점이 업종지수의 상승을 주도. ✔️ KOSPI 의료·정밀기기 업종의 경우 업종 내 모든 종목이 약세를 보이는 가운데, 케이씨텍(시총비중 37%)이 -7% 넘게 하락한 점이 업종지수 전반의 약세를 주도. ✔️ KOSDAQ 비금속, 기계·장비 업종의 경우 반도체 섹터가 특히 약세를 보이면서 업종지수 전반의 하락을 주도.

📊 정규장 테마·대장주 10/26 12:09 기준 · 거래대금(누적) **1. 의료AI | +26.11%** - 루닛 | +30.00% | 588.1억 원 - 레몬헬스케어 | +21.45% | 510.7억 원 - 토마토시스템 | +5.53% | 205.6억 원 **2. 의료기기 | +13.43%** - 삼성전자 | -1.04% | 13,538.4억 원 - 엠에스바이오 | +16.41% | 1,270.6억 원 - 두산 | -4.98% | 396.8억 원 **3. 제약/바이오 | +12.23%** - 셀트리온 | -2.98% | 408.4억 원 - 삼성바이오로직스 | -0.27% | 268.9억 원 - 지투지바이오 | -7.55% | 210.6억 원 **4. 우주항공 | +11.90%** - LIG디펜스앤에어로스페이스 | -12.20% | 740.0억 원 - 한화에어로스페이스 | -6.06% | 565.5억 원 - 컨텍 | +29.89% | 485.9억 원 **5. 로봇 | +11.33%** - 삼성전자 | -1.04% | 13,538.4억 원 - 로보티즈 | +9.33% | 781.8억 원 - LIG디펜스앤에어로스페이스 | -12.20% | 740.0억 원

[키움 글로벌 ETF 김진영] 🌏KIWOOM ETF Weekly (10/26) ▶주간 ETF 수익률 상위 *주식: WCBR+12.7%, BUG +12.6%, WCLD +11.8%, IHAK +10.9%, HACK +9.2% *채권: GOVZ +3.0%, ZROZ +2.9%, EDV+2.5%, XTWY +2.0%, LTPZ +1.7% *대체: CCOM+9.2%, ZCSH +6.7%, BNO+5.7%, USO +4.8%, DBO +3.4% ▶주간 ETF 자금유입 상위 자금유입($mln): SOXX(6,530), VOO(6,222), SMH(2,623), MUB(1,642), LQD(1,410) ▶KEY ISSUE 1)美 대표 지수/ETF 는 보합권 내 등락 엇갈리며 마감(SPY -0.4%, QQQ -0.8%, DIA +0.4%, IWM +2.0%). 주 중반까지 낙폭 과대에 따른 반발 매수, 스페이스 X 호실적, 슈퍼마이크로컴퓨터 매출 전망 상향, 미-이란 협상 기대에 따른 유가·금리 안정에 상승. 그러나 주 후반 메타의 잉여현금흐름 적자 전환과 CDS 급등, 램리서치 가이던스 부진에 AI 투자수익률 우려가 재부각되고 중동 불안 겹치며 반도체 중심 낙폭 확대. 반면 제약·필수소비재 등 방어주로의 순환매에 다우·러셀 2000 은 상승하는 등 차별화 양상. 이번 주에는 10 월 FOMC 및 미국 9 월 PCE 물가와 AI 신용위험 안정 여부, 빅테크 실적 등이 방향성을 결정할 전망. FOMC(27~28 일)에서는 컨센서스 상 금리동결 전망이 우세하지만 12 월 추가인상 시사 여부에 따라 장기금리와 성장주 밸류에이션 변동성 확대 가능. 알파벳·MS(28 일), 아마존(29 일) 실적에서는 AI 설비투자에 상응하는 매출 및 현금흐름 개선 여부를 점검할 필요가 있으며 SK 하이닉스, 삼성전자, 샌디스크 등 메모리 기업들의 실적과 오라클, OpenAI 컨퍼런스도 AI 수요를 확인할 주요 이벤트. ECB(29 일), BOJ(30 일) 회의와 미·이란 협상 교착 속 국

[키움 글로벌 ETF 김진영] 🌏KIWOOM ETF Weekly (10/26) ▶주간 ETF 수익률 상위 *주식: WCBR+12.7%, BUG +12.6%, WCLD +11.8%, IHAK +10.9%, HACK +9.2% *채권: GOVZ +3.0%, ZROZ +2.9%, EDV+2.5%, XTWY +2.0%, LTPZ +1.7% *대체: CCOM+9.2%, ZCSH +6.7%, BNO+5.7%, USO +4.8%, DBO +3.4% ▶주간 ETF 자금유입 상위 자금유입($mln): SOXX(6,530), VOO(6,222), SMH(2,623), MUB(1,642), LQD(1,410) ▶KEY ISSUE 1)美 대표 지수/ETF 는 보합권 내 등락 엇갈리며 마감(SPY -0.4%, QQQ -0.8%, DIA +0.4%, IWM +2.0%). 주 중반까지 낙폭 과대에 따른 반발 매수, 스페이스 X 호실적, 슈퍼마이크로컴퓨터 매출 전망 상향, 미-이란 협상 기대에 따른 유가·금리 안정에 상승. 그러나 주 후반 메타의 잉여현금흐름 적자 전환과 CDS 급등, 램리서치 가이던스 부진에 AI 투자수익률 우려가 재부각되고 중동 불안 겹치며 반도체 중심 낙폭 확대. 반면 제약·필수소비재 등 방어주로의 순환매에 다우·러셀 2000 은 상승하는 등 차별화 양상. 이번 주에는 10 월 FOMC 및 미국 9 월 PCE 물가와 AI 신용위험 안정 여부, 빅테크 실적 등이 방향성을 결정할 전망. FOMC(27~28 일)에서는 컨센서스 상 금리동결 전망이 우세하지만 12 월 추가인상 시사 여부에 따라 장기금리와 성장주 밸류에이션 변동성 확대 가능. 알파벳·MS(28 일), 아마존(29 일) 실적에서는 AI 설비투자에 상응하는 매출 및 현금흐름 개선 여부를 점검할 필요가 있으며 SK 하이닉스, 삼성전자, 샌디스크 등 메모리 기업들의 실적과 오라클, OpenAI 컨퍼런스도 AI 수요를 확인할 주요 이벤트. ECB(29 일), BOJ(30 일) 회의와 미·이란 협상 교착 속 국

📊 정규장 테마·대장주 10/26 11:09 기준 · 거래대금(누적) **1. 의료AI | +25.37%** - 루닛 | +30.00% | 585.7억 원 - 레몬헬스케어 | +16.16% | 382.3억 원 - 토마토시스템 | +8.50% | 185.4억 원 **2. 의료기기 | +13.61%** - 삼성전자 | -0.93% | 11,653.1억 원 - 엠에스바이오 | +21.36% | 1,096.6억 원 - 두산 | -4.56% | 330.0억 원 **3. 우주항공 | +12.72%** - LIG디펜스앤에어로스페이스 | -10.52% | 596.9억 원 - 컨텍 | +29.89% | 483.0억 원 - 한화에어로스페이스 | -6.12% | 430.8억 원 **4. 제약/바이오 | +11.69%** - 셀트리온 | -2.21% | 342.4억 원 - 삼성바이오로직스 | +0.48% | 231.0억 원 - 지투지바이오 | -4.93% | 196.2억 원 **5. 로봇 | +11.53%** - 삼성전자 | -0.93% | 11,653.1억 원 - 로보티즈 | +8.67% | 728.1억 원 - LIG디펜스앤에어로스페이스 | -10.52% | 596.9억 원

마켓레이더(10월 26일, 오전)  『선거-AI-FOMC 슈퍼위크』 시황 강진혁 ☎02-3772-2329 KOSPI는 1.1% 하락한 5,487.3p. 여전한 AI 불안과 인플레 우려 가운데 실적·FOMC 등 이벤트 대기 KOSDAQ은 2.2% 하락한 734.9p. 로봇 등 호재에도 소부장 중심 주요 대형주 부진에 지수 낙폭 확대 KOSPI는 1.1% 하락한 5,487.3p. 여전한 AI 불안과 인플레 우려 가운데 실적·FOMC 등 이벤트 대기 :전날 브라질 대선(Lula 4선, MSCI 브라질 시외 -17.7%), 내일 이스라엘 총선(이란 전면전 우려, WTI $102) :내주 美 중간선거 전망 상하원 민주당 우세(Kalshi). Trump는 거부권 행사 의지 표명 등 정책 불확실성↑ :美 10월 S&P Global PMI 전월비 둔화에도 제조업(56.0p)은 예상치 상회, 판매가격 상승률 4년 만 최고 :반도체 일부 반등(MU +2.5%)에도 위축된 AI 투심과 인플레 압력에 혼조세(NVDA -0.6%, SOX +0.4%) :Elon Musk, 자본·전력 제약에 네오클라우드 산업 재편 가능성 제기+지상망 확보 통한 이동통신 시장 진출 :이번 주 빅테크(MSFT·GOOGL·AMZN) CapEx 지속 가능성 점검. MSFT 외 FCF 적자로 자본 제약 노출 :SK하이닉스(+0.2%), Kioxia 지분 매각 차익(16조원) 특별배당 부인+실적 발표(28일)시 주주환원책 공개 :배터리(LGES -1.8%)·자동차(현대차 -3.0%)·산업재(HD현대重 -3.4%, 두산에너빌 -2.7%) 등 대형주↓ :LIG D&A(-10.5%), 방사청 추가 제재(소형무인기 대응 사업 관련 방산업체 지정 취소) 요청 소식에↓ KOSDAQ은 2.2% 하락한 734.9p. 로봇 등 호재에도 소부장 중심 주요 대형주 부진에 지수 낙폭 확대 :2차전지(에코프로 -3.3%)·소부장(주성 -6.6%)·바이오(알테오젠 -1.6%) 등 주요 업종 동반 투심 악화 :GTC서 Jensen

**[넥센타이어/타이어/기업 분석]** 제목: 3Q26 Preview: 환율, 원가 상승 영향 작성자: 이재일 CFA (유진투자증권) 투자의견: BUY 목표주가: 8,500원 **[실적 부진 전망]** · 3분기 매출액은 8,290억 원으로 전년 동기 대비 6.2% 증가하나, 영업이익은 315억 원으로 32.2% 감소하여 컨센서스를 하회할 전망이며 원화 강세와 고무 가격 상승에 따른 원가율 상승이 주요인으로 작용함. **[원가 부담 지속]** · 이란 전쟁 장기화로 인한 고유가와 고무 가격 상승세가 4분기까지 이어질 것으로 예상되며, 유럽 및 국내 시장 판가 인상을 추진 중이나 원가 상승분을 충분히 전가하기에는 역부족인 상황임. **[수익성 개선 제약]** · EU의 중국산 타이어 반덤핑 관세 대응을 위해 중국 거점 수출 물량을 감축 중이나 단기적인 원가율 악화 우려가 있으며, 원자재 가격 안정화가 실적 턴어라운드의 선제 조건이 될 것으로 판단되어 목표주가를 8,500원으로 하향 조정함.

**[루닛 / 제약·바이오 / AI신약 및 의료AI]** 제목: 2027년, 진단을 넘어 AI신약 재평가 구간 **[AI신약 재평가]** · 기존 암 스크리닝 위주의 AI진단 기업에서, 글로벌 제약사 및 연구 플랫폼 기업과의 협업을 통해 AI병리 바이오마커 기반의 AI신약 밸류체인으로 사업 영역이 확장되며 2027년 기업 가치 재평가가 기대됨. **[M&A 가치반영]** · 글로벌 진단 기업들의 잇따른 AI병리 기업 M&A 사례를 감안할 때, 기존 주력 사업 가치 외에 숨겨진 SCOPE(AI바이오마커) 사업부의 가치(최소 5,000억원 이상)가 본격적으로 반영될 시점임. **[재무구조 리스크]** · 과거 인수 및 사업 확장으로 인한 적자 지속과 자본조달 우려가 존재하나, 비용 통제를 통한 올해 EBITDA 흑자 전환 및 재무 불확실성 해소 시 본업의 성장성이 부각될 전망임.

**[대신증권 / 글로벌 증시 전략 / 시황]** 제목: THE GLOBAL 주간 증시 전략: 미국 중간선거 전, 블루웨이브를 가정한 시장의 관심은? 작성자: 문남중 (대신증권 글로벌전략팀) **[미국 중간선거와 AI]** · 11월 3일 미국 중간선거에서 민주당의 하원 및 상원 다수당 차지 확률이 높게 점쳐지는 가운데, 블루웨이브 현실화에 따른 AI 산업 정책 변화 가능성이 주목받고 있음. · 데이터센터 규제는 양당의 초당적 지지로 강화되는 추세이나, 연방 차원의 전면 건설 금지(모라토리엄) 도입 가능성은 낮음. · 개별 프로젝트 지연 시에도 반도체 수요는 견조하며, 자체 전력 조달 능력을 갖춘 하이퍼스케일러에게 유리한 환경이 조성될 것으로 전망됨. **[블루웨이브 영향 분석]** · 민주당의 하원 탈환 시 위원장직을 확보하여 청문, 소환, 조사 권한을 얻고 주 AI 법 선점 입법을 저지할 수 있으나, 실제 법안 통과에는 한계가 존재함. · 금융시장에 단기적인 불확실성 요인이 될 수 있으나 그 지속성은 제약될 것으로 보이며, 투자자들의 Capx 대비 수익성 우려를 증폭시키는 요인으로 작용할 수 있음. · 11월 3일 중간선거 결과와 더불어 상원 구도, 텍사스 주지사 선거 결과, 하원 에너지상업위 위원장 교체 여부를 지속적으로 주시할 필요가 있음. **[글로벌 포트폴리오]** · 2026년 4/4분기 글로벌 자산 배정 관점에서 신흥국 및 미국, 대만, 한국 등 주요 국가 주식 시장과 에너지, IT, 소재 등의 섹터에 대한 관심이 권고됨. · 미 연준의 금리 인상 및 통화정책 기조 변화, 그리고 다수의 글로벌 경제 지표 발표와 정치적 이벤트들이 시장에 복합적인 영향을 미칠 것으로 예상됨. · 가상자산, 우라늄·원전, 휴머노이드 로봇 등 테마형 자산들과 원자재 시장의 수급 요인 역시 주요 모멘텀이자 리스크 요인으로 병존하고 있음.

[Web발신] 안녕하십니까 유진투자증권 허재환입니다 = 유가 = * 코스피가 고점 대비 40% 하락했습니다. 버블 붕괴를 예상하지 않는다면, 여기서 주식을 팔라고 말하기는 어렵습니다. * 저도 그렇습니다. 그러나 용기를 내기 전 따져볼 변수가 있습니다. 유가입니다. * 미국 중간선거가 열흘 남았습니다. 보통 중간선거 후 미국 증시는 좋았지만, 미국/이란 충돌이라는 막판 고비를 생각해야 합니다. * 그동안 유가는 7월 이후 다시 올랐는데도 세계 경제와 증시를 심하게 압박하지 않았습니다. * 중국 덕분입니다. 중국의 원유 수입량은 한때 전쟁 전보다 45%(하루 550만 배럴) 줄었고, 확인되지는 않았지만 비축유도 조용히 풀었던 것으로 추정됩니다. * 내수 부진도 있었겠지만, 아시아·유럽이 불황에 빠져 자국 수출이 무너지는 걸 막으려는 계산도 있었을 겁니다. 결과적으로 트럼프 대통령을 도운 셈입니다. * 문제는 최근 중국이 다시 원유를 사들여 비축분을 채우기 시작했다는 점입니다. 3월에는 중국이 완충장치였지만, 이번에 충돌이 터지면 그 완충장치가 없습니다. * 더군다나 중간선거에서 민주당이 상하원을 모두 장악할 경우, 대만 문제에 유연했던 트럼프의 대중 전략에도 제약이 생깁니다. 내년 1월 새 의회가 들어서면 미국 국방비 증액도 어려워질 수 있습니다. * 공화당으로서는 종전을 서둘러야 합니다. 이번 전쟁이 바이든 정부 당시 아프간 철수처럼 끝나면 트럼프와 공화당에 치명적입니다. * 브렌트유는 116달러로 6개월래 최고입니다. 1년 새 1.8배 올랐습니다. 보통 유가가 2배 오르면 경기 둔화 우려에서 자유롭기 어렵습니다. * 이제부터는 유가 상승은 미국 소비에 타격이 될 수 있습니다. 통제하기 어려운 위험을 줄이는 것이 먼저입니다. 활기찬 한 주 되십시오 https://t.me/huhjae

대웅제약 "아주대병원에 '씽크' 공급 … 1100병상으로 확대 추진한다" https://www.hankyung.com/article/202610264161i

✅ 바이넥스 오송공장, 유럽 GMP 실사 통과…첫 상업생산 주문 확보 바이넥스는 충북 오송공장에서 글로벌 제약사의 바이오의약품 공정성능검증(PPQ) 생산을 완료하고 유럽의약품청(EMA) GMP 실사를 통과했다고 26일 밝혔다. 회사는 해당 제약사로부터 첫 상업용 생산 확정 주문도 확보해 오송공장의 유럽 공급용 바이오의약품 생산을 추진한다. 바이오의약품 위탁개발생산(CDMO) 전문기업 바이넥스(대표이사 이혁종)는 FDA, EMA 등 글로벌 규제기관의 승인을 이미 마친 송도공장에 더해, 회사의 주력 생산시설인 오송공장이 글로벌 시장 진입을 위한 최초의 해외 규제기관 실사라는 점에서 의미가 매우 크다고 평가했다. 상승 이유 같네요. https://www.medipana.com/news/articleView.html?idxno=420034

[키움 미국전략/주식 김승혁] 🌏US Daily (10/26) (10/23 종가기준) - 주요 지수 수익률 S&P500 7,623.68 / -0.52% NASDAQ 종합 25,955.34 / -0.21% 다우산업 52,215.16 / -1.23% 러셀2000 2,775.90 / -0.29% 필라델피아 반도체 10,779.46 / 0.44% - 섹터별 수익률 High 3: 에너지 (2.51%), 소프트웨어 (1.03%), 부동산 (0.50%) Low 3: 통신 (-4.21%), 가정용품 (-2.58%), 호텔/레저 (-2.37%) - 세부 업종별 수익률 에너지 2.51% 소프트웨어 1.03% 부동산 0.50% 반도체 및 장비 0.18% 하드웨어 -0.02% 유틸리티 -0.66% 헬스케어 -0.68% 상업 및 전문서비스 -0.76% 자동차 및 부품 -0.79% 소재 -0.99% 은행 -1.09% 엔터/미디어 -1.15% 자본재 -1.18% 내구소비재/의류 -1.30% 금융 -1.31% 유통 -1.32% 제약 -1.33% 식료품 -1.59% 음식료 및 담배 -1.72% 보험 -1.86% 운송 -2.11% 호텔/레저 -2.37% 가정용품 -2.58% - 종목별 수익률 High 3: CCI (9.06%), CRWD (8.25%), PANW (7.22%) Low 3: BE (-11.24%), FIX (-9.26%), GL (-8.09%) - 팩터별 수익률 Momentum -0.08% Growth -0.49% Quality -1.02% High Dividend -0.52% Low Votality -1.00% Enhanced value -1.46% Value -0.56% High Beta -0.60% - 주요 뉴스 ▶️ Anthropic's Claude accessed public US state of Georgia voter information, Axios reports https://www.reuters.com/world/us/anthropics-cla

[키움 미국전략/주식 김승혁] 🌏US Daily (10/26) (10/23 종가기준) - 주요 지수 수익률 S&P500 7,623.68 / -0.52% NASDAQ 종합 25,955.34 / -0.21% 다우산업 52,215.16 / -1.23% 러셀2000 2,775.90 / -0.29% 필라델피아 반도체 10,779.46 / 0.44% - 섹터별 수익률 High 3: 에너지 (2.51%), 소프트웨어 (1.03%), 부동산 (0.50%) Low 3: 통신 (-4.21%), 가정용품 (-2.58%), 호텔/레저 (-2.37%) - 세부 업종별 수익률 에너지 2.51% 소프트웨어 1.03% 부동산 0.50% 반도체 및 장비 0.18% 하드웨어 -0.02% 유틸리티 -0.66% 헬스케어 -0.68% 상업 및 전문서비스 -0.76% 자동차 및 부품 -0.79% 소재 -0.99% 은행 -1.09% 엔터/미디어 -1.15% 자본재 -1.18% 내구소비재/의류 -1.30% 금융 -1.31% 유통 -1.32% 제약 -1.33% 식료품 -1.59% 음식료 및 담배 -1.72% 보험 -1.86% 운송 -2.11% 호텔/레저 -2.37% 가정용품 -2.58% - 종목별 수익률 High 3: CCI (9.06%), CRWD (8.25%), PANW (7.22%) Low 3: BE (-11.24%), FIX (-9.26%), GL (-8.09%) - 팩터별 수익률 Momentum -0.08% Growth -0.49% Quality -1.02% High Dividend -0.52% Low Votality -1.00% Enhanced value -1.46% Value -0.56% High Beta -0.60% - 주요 뉴스 ▶️ Anthropic's Claude accessed public US state of Georgia voter information, Axios reports https://www.reuters.com/world/us/anthropics-cla

**# 신한 유틸리티/신재생 Weekly Power Up (26년 10월 4주차) [신한 유틸리티 한승훈 / 신재생 최민기] ► [유틸리티] 윤곽이 드러나고 있는 지역별 도매전력가격제** ⁃ 10/22 전력거래소의 지역별 도매전력가격제(LMP) 모의분석 결과 공개. 전체 시간의 31.4%에서 지역별 가격 분리 발생, 수도권 107.7원/kWh·비수도권 97.1원/kWh로 10.6원 격차. 일중 최대 가격 차이는 52원에서 69원으로 확대 전망 ⁃ 향후 송전망 확충과 수도권 공급 확대 시 가격 격차 축소 가능. 다만 비수도권 재생에너지 확대가 송전망 확충을 앞서면 송전혼잡 심화 가능성. 전력도매가격과 소매요금 연계 여부가 주요 변수 ⁃ 한국전력은 전력구입비 절감 여지 있으나 소매요금 인하·추가 정산비용 반영 필요. 민간발전사는 비수도권 시장판매 물량 중심으로 감익 우려. 지역별 가격 차이 확대는 ESS·VPP 사업 기회로 연결 가능 ⁃ 산업단지 집단에너지업계는 판매단가 8원/kWh 하락 시 2025년 합산 영업이익 약 52% 감소 추산. 열 공급 의무와 입지 제약으로 대응이 어려워 요금 인상 압력 확대 가능 ** ► [연료전지] 美 유틸리티의 FTM 조달 확대에 주목** ⁃ 10/22 Bloom Energy의 3Q26 실적발표에서 유틸리티향 FTM 사업 성장 가능성 제시 ⁃ BE는 FTM·BTM에 동일 연료전지 플랫폼 활용. BTM은 계량기 뒤에서 수요처에 직접 전력 공급, FTM은 계량기 앞 계통에 연결해 전력 공급 ⁃ 유틸리티는 송배전·중앙발전 증설 지연에 대응해 FTM 연료전지를 송배전 자산으로 요금기저에 편입, 투자비 회수와 허용 수익 확보 가능. 대형 수요처 BTM 전환 방어도 기대 ⁃ FTM 연료전지는 수요지 인근에서 기저 전력을 공급해 배전망 안정성에 기여. BESS와 달리 연료 공급을 통해 지속적인 전력 공급 가능 ⁃ 유틸리티의 지역별 전력 수요 전망에 따른 설비 확보가 발주로 이어질 가능성. BE 수주 기반 확대 기대되나 규제당

**<신한생각> ★ Daily 신한 생각 10월 26일 신한투자증권 리서치본부**   **▶️Top down** - Weekly Guide Book; 자산배분: 물가 경계와 AI 성장 우려 교차 [하건형] 경제/금융시장: 물가 상방 위험 속 성장 기대 재평가 경제_외환시장: 엇갈린 달러에도 네고에 연저점 낮춘 원/달러 주식_해외: 자본제약과 flight to quality 주식_국내: 초과이익의 유통기한을 평가 주도주&테마: 방산에 드리운 먹구름, 실적 + 규제 변수 채권_글로벌: 안전자산 선호에 미국 10년물 5% 하회 채권_KTB: 안전자산 선호 속 금통위 소화 채권_Credit: 국채 수요 쏠림 속 신용 스프레드 확대 디지털자산: 유가 상승과 기술주 약세, 8만달러 재시험 대안자산_CM&REITs: 중동발 공급 불안에 유가 상승, 금 약세 Chartbook & Portfolio   **▶️Bottom up [산업 분석]** - 반도체/소재 (비중확대) Are You Ready? [송혜수] 솔브레인 (357780/매수) Cycle STAR 한솔케미칼 (014680/매수) 조용하지만 확실하게 이엔에프테크놀로지 (102710/매수) 많아진 이야기들 원익머트리얼즈 (104830/매수) 이익 성장 구간 장기화 기대 삼양엔씨켐 (482630/매수) 결국 차곡차곡 쌓일 재료들   **[기업 분석]** - IPARK현대산업개발 (294870/매수) 외주주택의 성장이 긍정적 [김선미] - CJ CGV (079160/매수) 3Q26 호실적과 계속 봐야하는 이유 [지인해]   **[해외기업 분석]** - 로레알 (OR.FP) 성장 엔진 재가동 [박현진] - 발레로 에너지 (VLO.US) 한 단계 높아진 정제마진 [이진명] - 블룸에너지 (BE.US) 중장기 수요 확인, 이유 있는 부지 확보 [함형도] - 디스코 (6146.JP) 실적과 주가 간 괴리 심화 [박현우] - 다우 (DOW.US) 가격이 빠져도 남는 체력 [이진명]   ※ 원문 확