미국이 끌고 유럽이 밀고

• 01화장품 업종의 수출 모멘텀은 올해 상반기에 강세로 다시 전환했으며, 4월 누적 기준 중국 제외 수출 성장률이 +31%로 집계됐다.
• 024월 누적 기준 중국 제외 수출 성장률은 작년 같은 기간의 +22%를 상회하는 수준이다.
• 03북미에서는 K뷰티가 미국 뷰티 시장에서 니치 마켓에서 메인스트림으로 편입되는 흐름이 나타나고 있다.
• 04유럽에서는 온·오프라인 채널에서 K뷰티 침투율이 증가하고 있으며, 서유럽 5개 국가 아마존 채널에서 메디큐브와 달바를 중심으로 K뷰티 BSR 총점이 급증하는 흐름이 관찰된다.
• 05올해 하반기 미국에서는 아마존 채널에서 K뷰티 점유율이 안정적으로 유지되는 가운데 더 많은 브랜드가 오프라인 리테일에 입점하면서 미국 오프라인 시장 침투가 본격화될 것으로 전망된다.
• 06미국 오프라인 채널은 미국 뷰티 시장의 59% 규모로 열릴 것으로 제시된다.
• 07하반기 유럽 화장품 수출 성장을 견인할 것으로 전망되며, 오프라인에서는 미국에서 성과 레퍼런스가 있는 브랜드 위주로 현지 드럭스토어나 스페셜티 스토어에 입점할 것으로 본다.
• 08에이피알은 올해 미국 오프라인과 유럽 온·오프라인으로 지역과 채널 확장이 상장 브랜드 중 가장 빠르게 진행되고 있어 실적과 밸류에이션 멀티플의 상방 여지를 열어둘 필요가 있다고 언급된다.
• 09한국콜마는 화장품 수출 모멘텀 강세 관점에서 투자 매력도가 높다고 제시되며, 올해 별도법인 매출액 성장률이 전년 대비 더 높은 20%를 기록할 것으로 본다.
• 010한국콜마는 기존 SKU 중심으로 수량이 크게 성장하고 1%p 내외의 영업이익률 개선이 나타날 것으로 제시된다.

화장품 업종 수출 모멘텀은 올해 상반기(4월 누적 기준) 중국 제외 수출 성장률이 +31%로 집계돼 작년 같은 기간(+22%)을 상회하는 흐름으로 나타났다. 북미·유럽에서는 K뷰티 침투율이 확대되고, 미국 오프라인 채널은 미국 뷰티 시장의 59% 규모로 열릴 전망이며 지역·채널 확장 속도가 실적에 영향을 줄 수 있다는 관점이 제시됐다.